融资融券研究日报内参

类别:金融工程 机构:方正证券股份有限公司 研究员:夏子衍 日期:2019-11-20

【两融头条】

    截至2019 年11 月18 日,两市融资融券余额9682.70 亿元,其中融资余额为9546 亿元,融券余额为136.7 亿元。

    1、华为Mate X 折叠屏手机开卖秒罄 OLED 前景乐观据新浪网,华为商城显示,15 日10:08 开始发售的华为Mate X 5G 折叠屏手机已售罄,将于11 月22 日10:08 再次开售。此外,在联想创新科技峰会,联想集团董事长兼CEO 杨元庆展示了联想全球首款折叠屏笔记本电脑,杨元庆称其兼具电脑的高效性以及手机的便捷性。

    国内OPPO、vivo、小米等也在纷纷布局折叠屏手机,显示出国内手机巨头对OLED 的青睐。OLED 相对于LCD 显示技术,具有更轻薄和可弯曲的特点。目前OLED 已经进入手机等小屏幕显示领域,正成为智能手机等中小尺寸高端显示的主流方案。

    落脚到A 股市场,OLED 材料是OLED 面板的核心组成部分,随着OLED 面板需求的快速增长,我国OLED 面板企业在建产能也已进入密集投产期。此外,OLED 的国产化替代也将为产业链相关公司带来更多订单和丰厚利润,各领域龙头企业值得观察。

    相关上市公司:彩虹股份(600707)

    2、工信部力推区块链 应用落地有望提速

    据新浪网,日前,2019 国际区块链大会在浙江德清举办。

    工信部总工程师张峰强调,加快推进区块链技术产业创新发展,大力推动区块链和经济社会深度融合。加强区块链核心技术研发,持续提高创新能力。加快应用落地步伐,推动区块链与实体经济融合。

    从产业层面来看,目前区块链产业已经初步形成了含基础设施、行业应用和综合服务三大板块的产业生态雏形,产业内各细分领域发展迅猛,产业聚集效应显著。区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。

    落脚到A 股市场,区块链的应用落地有望加速,行业前景乐观。中长期来看,区块链行业中涉及数字货币、数字产权,包括供应链金融、版权交易和数字身份(身份信息、生物基因特征等)等细分领域发展更加迅速。

    相关上市公司:易见股份(600093)

    3、北方全面进入供暖季 LNG 价格重拾升势

    据搜狐网,日前北方正式全面进入供暖季节,部分城市燃气商也开始加紧协调冬季的气源缺口,导致国内LNG 价格在连续11 个交易日下降后首次出现集体上涨。目前全国LNG 价格指数为4319 元/吨,平均出厂价重新站稳4000 元平台。

    据测算,未来天然气消费将保持10%以上的高速增长,我国天然气供需失衡仍将继续。不过,尽管天然气价格有所上涨,消费需求还将保持较高增速,但2019 年出现“气荒”的可能性很小。

    落脚到A 股市场,在能源结构调整的大背景下,天然气消费需求有望持续保持高速增长,天然气产业链上的生产、储存、运输和消费等环节企业将持续受益。另外,冬季采暖季到来,液化天然气价格连涨,概念股值得跟踪。

    相关上市公司:贵州燃气(600903)

    4、10 月地产竣工显著改善 地产后周期或迎估值修复据新浪网报道,日前国家统计局发布数据显示,1-10 月房地产施工面积、新开工面积和竣工面积增速分别为9.0%、10.0%、-5.5%,增速环比分别回升0.3、1.4 和收窄3.1 个百分点;从单月值来看,10 月房地产施工面积、新开工面积和竣工面积增速分别20.2%、23.2%和19.2%。

    房地产竣工面积增速经历了上半年的负增长后,下半年降幅持续缩窄,10 月首度迎来转正,显示地产竣工持续改善,对地产后周期品种或将形成有力提振。

    落脚到A 股市场,10 月地产竣工数据显著改善表明房地产真实需求并不差,后续随着竣工端的持续改善,有望对市场预期形成持续修复。其中地产产业链后周期板块有望迎来需求改善,此外受益精装修渗透率提升的B 端渠道强势企业业绩弹性将更为明显。

    相关上市公司:东方雨虹(002271)

    【两融策略】

    十一月首选行业:银行、家电、医药生物。银行的支撑因素在于“全面+定向”降准落地,资金成本下降,流动性保持宽裕;目前估值处于近10 年的较低水平;业绩增速相对稳定,大型银行和股份制银行资产质量稳健,商业银行净息差继续逐步上行。家电的支撑因素在于行业三季报业绩持续改善,地产竣工边际改善;充分受益于MSCI 进一步扩容;估值仍较为合理。医药生物的支撑因素在于细分领域业绩确定性较强;整体估值较低,具备一定安全边际;外资持续流入,机构配置力度有望加大。

    【风险提示】

    宏观经济大幅不达预期,融资融券政策发生重大变化,大盘发生大幅异常波动。