川财每日谈:短期流动性改善 市场情绪普遍回暖

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2019-11-19

  【沪深综指】11 月19 日,上证综指2,933.99,涨0.85%,深证成指9,889.75,涨1.80%。传媒、建筑材料、电气设备板块领涨,银行板块下跌。

      【川财指数】川财精选100 指数2,813.85,涨0.77%;川财公用事业指数2,071.98,涨0.98%;川财消费零售指数24,740.57,涨0.78%;川财金融地产指数4,070.97,涨0.26%;川财信息科技指数12,257.97,涨1.90%。

    所长评市

      周一央行开展了7 日逆回购操作,中标利率2.5%,较此前下降5bp,这是7 天期逆回购利率于4 年来首次下调。从11 月以来货币政策的动向看,此次逆回购降息时机较为合理。月初央行对MLF 进行等量续作,并将中标利率下调5 个基点,从中长期缓解了企业融资端对流动性合理宽松的需求。而此次逆回购中标利率的下调,是货币政策对市场短期流动性的倾斜,短期资金面偏紧的态势有所改善。

      回归政策面,周末央行发布3 季度货币政策执行报告,确认“坚决不搞大水漫灌”。但报告同时提出下阶段将“加强逆周期调节”,“改革完善 LPR 形成机制”,“疏通货币政策传导”,“以市场化改革办法促进实际利率水平明显降低”;下阶段流动性“精准滴灌”的市场预期较强,且利率市场化改革将成为主要手段。

      结合本月央行先后对市场长短期流动性进行保障,1 年期LPR 报价有望再度下行。

      在流动性因素的催化下,今日A 股市场情绪整体较高。消息面上,谷歌今日正式上线云游戏服务Stadia,拉升市场对游戏板块关注度,网络游戏、电子竞技等概念板块领涨市场。

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    风险提示:宏观经济不达预期;政策执行不达预期;下游需求持续低迷。