铜价短期或回归低位震荡

　　一周要点：

    　　11月15日上午，国家发改委召开新闻发布会，发言人孟玮指出要破除汽车消费限制，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，推动汽车限购政策向引导使用政策转变。

    　　央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告。报告指出，2019年中国房地产投资增速总体平稳，前三季度为10.5%，比上半年低0.4个百分点。下一阶段将按照“因城施策”的基本原则，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

    　　10月新增社会融资规模为6189亿元，比上年同期少1185亿元，环比上月的2.27万亿元也大幅度减少73%；10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元，较上月的1.69万亿元减少60％。

    　　主要逻辑：

    　　上周铜价在由贸易谈判进展顺利而受到的提振后，受全球宏观经济疲软的影响经历了连续的回调。从长期面来看，地产竣工回升，电力投资加速，汽车也在筑底企稳，终端行业的利多因素在积累，看好铜价的重心抬升。但是从短期来看，当下宏观利好均已兑现，并无更多消息刺激铜价向上，在宏观经济压力依然不减的情况下， 铜价或者在低位震荡。

    　　操作建议：建议观望。

    　　风险点：美联储降息政策变化风险，贸易战谈判风险。