化工小组晨报纪要观点-重点推荐品种：原油、LLDPE
原油
国际原油市场呈现震荡回落，布伦特原油期价下跌1.4%至62.44 美元/桶一线，WTI 原油期价下跌1.2%至57.05 美元/桶一线。市场对贸易局势仍较谨慎，避险情绪有所回升；OPEC 月报显示，10 月OPEC 原油产量增加94.3万桶/日至2965 万桶/日，沙特10 月产量升至1030 万桶/日，预测2020 年全球原油需求增幅维持在108 万桶/日；IAEA 证实伊朗恢复核作业，浓缩铀存量续增，伊朗局势仍面临动荡；阿曼能源部长称，12 月会议OPEC 可能会延长减产协议期限，但不太可能进一步削减产量。统计局数据显示10 月中国原油加工量增至5784 万吨，再度创出记录新高；贝克休斯数据显示，上周美国石油活跃钻机数减少10 座至674 座。
技术上，SC2001 合约期价考验20 日均线支撑，上方测试460-465 区域压力，短线上海原油期价呈现震荡走势。操作上，建议445-465 元/桶区间交易。
燃料油
美国原油产量可能继续增长，贸易协议的不确定性令避险情绪升温，国际原油期价呈现震荡回落；新加坡燃料油市场现货价格出现小幅反弹，380-cst 高硫燃料油现货溢价处于五个月低位；波罗的海干散货运价指数小幅下跌；新加坡燃料油燃料油库存回落至六周低位；IMO2020 限硫新规对高硫燃料油需求构成较强压制。前20 名持仓方面，FU2001 合约净持仓为卖单75821 手，较前一交易日减少11091 手，空单减幅高于多单，净空单继续回落。
技术上，FU2001 合约期价企稳1700 关口支撑后出现反弹，上方反抽5日均线压力，短线燃料油期价呈现弱势探底走势。操作上，短线1700-1850区间交易。
沥青
美国原油产量可能继续增长，贸易协议的不确定性令避险情绪升温，国际原油期价呈现震荡回落；国内主要沥青厂家开工率小幅回落，厂家库存呈现增加，社会库存继续回落；北方地区资源充裕，东北、西北需求接近尾声，华北、山东地区低价货源出货尚可，部分炼厂库存压力增加；华东、华南地区刚性需求为主，北方低价资源进入，贸易商备货积极性不高；现货市场弱稳为主，部分炼厂价格下调。前20 名持仓方面，BU1912 合约净持仓为卖单3257 手，较前一交易日增加406 手，多单减幅高于空单，净空单小幅增加。
技术上，BU1912 合约期价下探2800 关口后减仓回升，上方受10 日均线区域压力，短线呈现震荡整理走势。操作上，短线2800-2950 区间交易为主。
橡胶
目前国内外产区均处于割胶期，随着供应旺盛期到来，未来供应压力仍较大。
近期山东轮胎企业开工小幅抬升，因外销订单保持活跃，同时为冲击年度生产任务，适当提产从而支撑开工小幅提升。但目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。
技术上，夜盘沪胶ru2001 合约高开震荡，短期或延续区间波动态势，建议在11930-12230 区间交易；nr2002 合约短期建议在10200-10400 区间交易。
甲醇
华北地区环保监管加强对甲醇开工产生影响，但新装置投产预期令市场承压，同时随着部分装置的复产，内陆地区库存再度回升。港口方面，近期华东和华南港口库存均有小幅度回落，但仍处于高位，随着进口货源的到港，港口库存压力犹存。从需求来看，近期沿海甲醇制烯烃装置稳定运行，但缺乏进一步增量预期，且东北亚乙烯甲醇走弱影响甲醇经济性，对甲醇需求不利。从技术上看，夜盘MA2001 合约增仓下行，短期关注1900 附近支撑，建议在1900-1960 区间交易。
尿素
从国内供应看，近期国内尿素企业开工率略有增加，今年气头企业停车的时间相对分散。需求方面，农业暂无启动，国内复合肥企业装置开工率较上周小幅上升，胶板厂因环保限产按需采购，对市场支撑力度有限。11 月印标消息落地，但市场对印标价格普遍不看好，价格预计也比较悲观，厂家参与的心态并不积极。
从技术上看，UR2001 合约增仓下跌，后市关注1600 附近支撑，短期建议偏空思路对待。
LLDPE：
中美有望分阶段取消加征关税，且进入十月下旬后，塑料的家膜的需求有望逐渐回升，农膜企业开工率有所回升，且PE 库存仍处低位区域，显示市场上供应压力不大，这对LLDPE 产生一定的支撑，不过，国际货币基金组织下调2019年全球经济增长率至3%，增速为10 年来最低打击了市场信心，且第二轮环保检查开启，下游企业采购谨慎，预计这些因素将对LLDPE 形成压制。操作上，建议投资者手中空单逢低减持，入袋为安。
PP：
中美有望分阶段取消加征关税，亚洲聚丙烯止跌回稳，下游需求企业开工率小幅回升，且国内主要港口聚烯烃库存也持续回落对价格形成一定的支撑。但国际货币基金组织下调2019 年全球经济增长率至3%，增速为10 年来最低打击了市场信心。随着停车检修装置恢复生产，PP 装置开工率有所回升，且四季度开始，国内第二轮环保检查开始， PP 的社会库存也略有上升，显示下游需求仍较为低迷。这在一定程度上对PP 形成打压，预计PP 将延续弱势整理，重心向下的格局。操作上，建议投资者逢反弹可择机轻仓抛空。
PVC：
台湾下调了12 月份的船期报价， 10 月30 日，我国取消对美国、日本、韩国和台湾的反倾销，PVC 生产企业开工率报79.45%，环比上周增加3.18%，这些因素都利空PVC。但中美有望分阶段取消加征关税，且11 月份PVC 装置检修意外增加，较去年同期水平高出5%， 上周PVC 的社会库存环比回落15.9%，去库存速度有所加快提振了市场信心，此外PVC 下游制品进口减少，出口增加也对价格形成支撑。目前来看，今日的长阴破坏了PVC 的反弹格局，短期走势转弱。操作上，投资手中空单可谨慎持有。
苯乙烯
随着部分装置检修重启，苯乙烯装置开工率提升4.95%至85.36%，下游开工率略有下降，而受船货延期影响及前期装置检修影响国内苯乙烯工厂库存整体小幅下降4.47%。目前苯乙烯非一体化利润空间在盈亏线附近，而基差进一步扩大至350 左右。从供需压力来看，船货延期苯乙烯到货量下周预计继续减少短期供需相对稳定，基差扩大或进一步限制期价下跌空间，但中线看基本面依旧偏弱，下游有降负荷计划，PS、EPS 部分装置计划11 月中旬起检修，预计需求进一步走弱。操作上，中线逢高空，短线轻仓多。EB2005 合约整理走势，上方关注7080附近压力，下方关注6950 附近支撑，建议依托6950 一线轻仓短多，止损6900.
纸浆
从全球供应量来看，因木浆价格维持低位，国外部分高成本浆厂采取停车检修全球纸浆库存小幅回落，但检修力度有限，库存天数及港口库存仍旧维持近几年高位，欧洲经济下行压力较大，纸浆库存压力不减。国内成品纸价格前期在旺季带动下持续调涨，11 月部分纸厂低价备货，纸浆港口库存货有下降，但库存压力较大消化力度有限，随着需求旺季过去，后期需求偏弱，1 月份交割压力较大。价差结构方面，针阔叶浆价差扩大至近年高位，或出现非标套利，抑制价格上行空间，但国内外价差倒挂亦限制价格继续下跌空间，SP1-5 月可进行买5 抛1 操作。
技术上，SP2001 合约日内震荡收跌，下方关注4450-4500 附近支撑，上方关注4600 附近压力，短期建议暂且观望。
PTA
隔夜原油受贸易局势避险情绪影响，价格回落,PTA 加工费回落至530.74 元/吨；PTA装置开工率81.02%，较上周小幅回升。聚酯开工率86.54%,较上周增加0.97%，国内涤纶长丝下游织机开机率72%，较上周持平。下游短期降价促销，产销数据略有回升。综合来看，PTA 装置检修复工及新增产能投放，预计后市供应压力加大，上游PX 装置投产，价格难以对PTA 成本形成支撑，下游需求跟进不足，预计下游产品延续弱势，在利润不足及消费旺季逐步过去的环境下，下游开工有进一步回落的可能。技术上，PTA2001 合约隔夜减仓回落，上方关注4800 附近压力，下方测试4650 附近支撑，建议在4650-4800 区间高抛低吸。
乙二醇
受贸易局势避险情绪增加影响，原油走弱。国内油制乙二醇开工率在70.53%附近，较上周增加3%煤制乙二醇开工率在64.87%附近,较上周增加3.2%左右。聚酯开工率86.54%,较上周增加0.97%，国内涤纶长丝下游织机开机率 72%，较上周持平。华东主港地区乙二醇港口库存约 42.96 万吨，较上周下降2.41 万吨，预计（11 月14 日11 月 20 日）华东港口预计抵达船 19.8 万吨 。目前来看乙二醇装置开工率虽有回升，但港口库存出货大于提货，整体库存供应压力回落，目前乙二醇处在低库存状态，提振乙二醇价格低位反弹。后期来看，乙二醇中期需求仍旧不乐观，且后期仍有新增装置投产压力，短期偏强中期偏弱。
技术面来看，EG2001 合约隔夜震荡调整，短期下方测试4520 附近支撑，上方关注4670附近压力，主流空头减仓较多，短期建议依托4520 轻仓短多，止损4500。
玻璃
目前玻璃各地区市场有所分化，华北东北地区因天气转冷整体产销回落，出货速度放缓，华东、华南地区因赶尾工，整体需求尚可，库存紧张，带动相应区域价格强势上涨。据统计，本周全国样本企业总库存1723.14 万重箱玻璃库存，环比下降0.86%，同比下降45.08%。
目前企业加速去库存，但玻璃价格较高，下游高位接货意愿放缓，且需求旺季逐步过去，预计玻璃价格有高位回落风险。
技术上看，FG2001 合约震荡调整，短期上方关注1500 附近压力，下方测试1450 附近支撑，建议短期多单减持，空单暂且观望。
