豆粕早报

20191119 豆粕早评：南美天气改善、中美贸易前景不确定，美豆承压走低。国内豆粕期货冲高回落，现货价格止跌反弹，低位成交较好。消费触底叠加低库存支撑价格：截止15 日当周，豆粕库存降至35.51 万吨，周环比下降13.8%，降至六年新低。

    同时，农业农村部数据显示生猪存栏触底回升，调研数据显示10 月饲料总产量环比增加0.17%，饲料消费有望进入缓慢回升阶段。然而，短期压力仍存：一方面当前北方港口184 万吨美豆滞留等待通关，若通关完成短期供给有望增加。另一方面，预计十二月份（春节前一个月）养殖户大量生猪出栏，短期利空饲料消费。综上，短期波动幅度加大，中期看涨不变。操作上，建议观望，等待底部明确，01 合约下方支撑2840-2860，05 合约下方支撑2710-2730