通信行业周报:中移动发布5G引领计划 高调入局公有云

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:蔡景彦/曾捷 日期:2019-11-19

投资要点

    上周行业跌幅领先大市,高频PCB 概念指数领涨:上周,市场走势下跌 ,沪深300、中小板指、创业板指分别下跌为2.4% 、1.8% 、2.1%。同期,通信(中信)指数跌幅为-3.1%,跌幅大于市场指数。从子板块看,上周,电信运营Ⅱ(中信)、通信设备制造(中信)、增值服务Ⅱ(中信)指数分别下跌1.3%、3.4%、1.1%。从子板块看。从行业主要概念板块看,上周,高频PCB 概念指数涨幅最大,为1.59%;网络规划建设指数跌幅最大,分别为-4.76%,射频及天线指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看,周涨幅前三位分别为剑桥科技、亿通科技、深南电路,跌幅榜前三位分别为意华股份、吉大通信、中光防雷。

    中国移动5G 引领计划:2020 年将发展7000 万5G 用户,1 亿部5G 手机。11月14~16 日,中国移动在广州举办全球合作伙伴大会,中国移动副总裁简勤在2019 中国移动全球合作伙伴大会上分享了5G 引领计划和双百亿计划。按照规划,中国移动2020 年将发展7000 万5G 用户,销售3 亿笔5G 业务、1 亿部5G 手机、5000 万台家庭泛智能终端和1500 万行业模组。我们认为,中国移动的5G 发展规划较超预期,体现出中国移动对5G 的重视程度,2020 年下半年5G 终端将从导入期向规模发展期转变,并服务更多行业客户,应用探索落地节奏有望加快。叠加中国移动400 亿设计集采招标,Q4 运营商5G 设备集采将陆续开启,网络建设主旋律还将坚挺。

    中移动高调入局公有云,计划3 年投资千亿。作为中国移动5G+战略的重要组成部分,中国移动云能力中心按照中国移动统一部署,在全球合作伙伴大会上重磅推出全新“移动云”品牌--移动云。移动云以5G 时代你身边的云,以云网一体、贴身服务、随心定制、安全可控的全新品牌价值亮相大会,发展目标是三年内进入国内云服务商第一阵营,三年投资总规模在千亿级以上。在与华为、UCLOUD 等多个厂商开展的基础上,中国移动成功实施千帆行动,引入SaaS应用近一千款,2019 年SaaS 收入超过2 亿元。作为一个拥有800 万to B 客户,1.6 亿家庭宽带客户,9 亿多to C 客户的基数,400 亿生态收入规模的中移生态平台,移动云快速发展必将为合作伙伴带来海量的生态红利和规模效应。我们认为,云计算作为数字经济时代的新型基础设施,已经成为产业数字化转型、智能化升级的重要引擎,市场需求极为旺盛,发展前景广阔。中国移动高调入局公有云将为显著提高国内云资本支出,服务器、数据中心光模块、连接器、IDC 和PCB 等相关产业链有望受益。

    投资建议:1)中国移动发布5G 引领计划,2020 年下半年5G 终端将从导入期向规模发展期转变,并服务更多行业客户,应用探索落地节奏有望加快。5G 逐步进入建设高峰期,基础设施建设拉动上游元器件及中游设备景气度高企,同时核心器件未来将实现全面进口替代,中移动开动400 亿设计标集采招标,运营商5G 设备招标将全面开启,设备商、无线射频及光模块投资机会明确;2)全球云计算巨头显示Q3 资本开支持续回暖,中移动高调入局公有云,计划3 年投资千亿,同时5G 新应用对云计算的需求加大,云计算产业链成长空间巨大。建议重点关注飞荣达、深南电路、生益科技、天孚通信、中际旭创、信维通信。

    风险提示:贸易争端持续升级,产业链国产化进展不及预期;5G 建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期;