铜周报:中国经济数据疲弱 铜价跌破47000

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:刘崇娜 日期:2019-11-19

  要点:

      本周铜价持续走弱,沪铜主力下破47000,主因中国10 月经济数据疲弱且中美贸易磋商不确定性升高,市场风险意愿回落。中国10 月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、社融、PPI 均不及市场预期,且较前值回落,市场对中国需求的忧虑拖累铜价。另外,上周五特朗普表示暂未同意取消关税,市场对中美达成第一阶段协议的乐观预期消退。回到铜市, 10月汽车销量同比下滑4%,乘联会预计四季度难有回升,但10 月降幅收窄,环比增长0.6%。

      1-10 月商品房销售面积同比增长0.1%,今年以来增速首次由负转正。可见尽管全年需求疲软,但四季度季节性需求旺季仍有所体现,对铜价影响偏中性。另外,本周期价走低,现货市场逢低买盘增多,现货维持高升水。

      目前铜市供需变化不大,仍然是供给端有支撑,全年需求疲软但季节性需求旺季有所体现,整体供需仍无大的矛盾点,铜价仍主要受到宏观情绪影响。技术上46700 附近有较强支撑,建议46800 附近买入机会。

      观点:上涨