铁矿石周报

后市展望及操作策略：

    本周黑色系迎来普涨行情，主因成材的供需情况继续转好，使得市场近期一直以来对黑色后市的悲观预期得到扭转。本周钢材社库和厂库延续前期快速去化走势，总库存再次下降70.74 万吨，已降至历史同期低位。11 月上半月成材的整体需求已接近9 月的旺季水平，本周公布的10 月房屋新开工率更是大幅超出市场预期，下游终端消费韧性十足，淡季不淡的迹象越来越明显。受预期转好的驱动，本周铁矿盘面在螺纹的助力下开始快速上行收敛于现货，基差出现明显缩窄。受盘面价格提振，铁矿贸易商挺价意愿也再度走强，从本周的日均疏港量和港口现货成交量的上升来看，下游对铁矿现货价格提涨的接受程度尚可。近期钢厂利润的持续修复很有可能引起后续铁水产量的增加，本周日均铁水产量已经再度回到220 万吨上方，随着近期唐山地区钢厂限产的解除，后续产量有望进一步提升，届时对铁矿的需求量将增加，考虑到钢厂当前烧结库存处于历史相对低位，后续对原料端的冬储有提前开启的可能。港口库存本周进一步下降，从澳巴矿的发运量看近期到港量压力不大，供应端总量矛盾短期不突出，铁矿现货价格下周仍有上行动力。操作上，经过上周的连续上涨，当前铁矿盘面有短期技术性回调的需求，预计下周初多空围绕630 一线的争夺仍将有所反复，可在盘面技术性回踩完成后再度入场做多。

    行业重要信息：

    1. 10 月份印度铁矿石出口量为262 万吨，环比增加37 万吨，同比增加146 万吨；1-10 月份，印度总出口量达2511 万吨，同比增加62%。

    10 月份印度铁矿石出口至中国的总量为209 万吨，环比增加15%，占比79.55%。1-10 月份印度出口至中国总量为1888 万吨，同比增加50%；

    2. 据皮尔巴拉港务局数据显示，2019 年10 月份黑德兰港口铁矿石出口总量为4201 万吨，环比9 月基本持平，较去年同期的4018 万吨增加183 万吨（4.6%）。其中出口到中国大陆的铁矿石总量达3578万吨，环比9 月减少27 万吨（0.75%）；较去年同期的3278 万吨增加300 万吨（9.14%）。

    3. 2019 年三季度，全球15 个国家62 家样本矿山企业累计铁矿产量约5.67 亿吨，环比二季度增加1946 万吨。