焦煤焦炭周报
摘要:
本周双焦小幅震荡。焦炭方面:山东、河北此前受环保影响企业陆续恢复生产,焦炭开工率回升。
据钢联统计的数据,截止至11 月8 日当周,全国100 家独立焦企开工率为76.74%,环比上涨1.6%,全国230 家独立焦化企业开工率为73.43%,环比上涨73.43%。下游钢厂方面:全国247 家钢厂高炉开工率为76.54%,环比下降1.39%,全国163 家钢厂高炉开工率为64.23%,环比下降0.69%。在供应小幅增加而需求下降的情况下,焦炭去库缓慢。11 月8 日当周,全国焦炭库存960.8 万吨,环比下降2.21万吨,其中港口和钢厂库存分别下降6.07 万吨和7.3 万吨,而由于下游钢厂控制到货量,焦企库存增加11.16 万吨,连续四周增加。利润方面:由于二轮提降已经全面落地,焦化企业利润急剧压缩,本周焦化企业平均利润为46.78 元/吨,较上周减少32.7 元。在焦企低利润的情况下,成本端此时对焦炭有较强的支撑作用。整体而言,成本端短期虽有一定支撑,但当前焦炭整体供应偏宽松的情况下,大方向仍维持逢高做空的操作思路。
焦煤方面:由于进口煤管制趋严,受此影响,短期焦煤走势整体强于焦炭。通过钢联统计的数据:
本周炼焦煤总体库存为2678.18 万吨,较上周下降37.04 万吨。细分看,由于焦企利润偏低的情况下,焦企采购积极性不高,煤矿出货受阻,本周煤矿炼焦煤库存297.61 万吨,较上周增加20.28 万吨,已经连续6 周增加。港口库存方面:受进口煤限制趋严,本周港口库存为724 万吨,较上周下降33 万吨,已经连续三周下降。由于钢厂和焦化企业控制到货量,库存小幅下降,本周钢厂库存为848.6 万吨,较上周下降14.8 万吨,焦化企业库存807.97 万吨,较上周下降9.52 万吨。利润方面:由于焦企打压原材料的意愿较强,本周汾渭能源统计的全国炼焦煤矿利润为413 元/吨,较上周下降5 元/吨。整体而言:通过库存库存数据可以发现,限制进口煤政策对炼焦煤去库特别是港口库存有积极的推动作用,在去库过程中,焦煤价格短期难以下跌,但基于对后期偏空的预期以及库存偏高的情况下,其上方空间亦有限,整体维持区间震荡走势,观望为主。