燃油周报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:徐元强 日期:2019-11-19

行情综述: 本周,国际原油走势震荡,消息面支撑有限,燃料油市场交投淡稳为主。具体来看,油浆方面,下游需求清淡,且前期油浆价格基本推涨到位,本周行情止涨回落,交投气氛明显降温。渣油方面,近期柴油行情走低,船用油弱势震荡,地炼深加工以及调油需求均持淡,减压渣油市场交投氛围一般,成交重心稳中下移。船用燃料油市场走势一般,调油原料窄幅波动,市场价格稳中小涨,下游拿货按需,市场整体交投清淡。

    原油情况: 国际原油期货价格整体呈现震荡上行走势,美布两油均价较上周有所上涨,本周提振油价上涨的主要因素有以下几点:其一,本周前期,中美贸易局势乐观情绪继续升温,据中国商务部官网消息,在举行的例行记者会上,发言人高峰表示,如果双方达成第一阶段协议,应当根据协议的内容同步、等比率取消已加征关税,这是达成协议的重要条件,市场乐观情绪提振油价走势;其二, 俄罗斯紧急部表示,俄罗斯黑海港口Novorossiisk 的地下油库发生火灾,导致五人受伤。不过,据俄罗斯石油运输公司方面最新消息,大火已经被扑灭,油库火灾没有对原油运输产生影响;其三,根据中国海关数据显示,10 月中国原油进口同比急升 17%至纪录新高的1076 万桶/日,今年头10 个月原油进口也同比大增10.5%至1000 万桶/日上方。 另一方面,原油市场的利空压力仍旧存在,首先,尽管投资者对原油的供应过剩仍感到焦虑,但 OPEC 能否扩大减产依旧存疑,OPEC 代表表示,OPEC 和以俄罗斯为首的非 OPEC 产油国将维持当前减产目标直 至明年。同时还指出 OPEC 不会扩大减产规模来缓和全球供应过剩现象。此外,虽然市场之前预期中美双方有望在本月签订部分贸易协议,但美国总统特朗普 11 月 9 日表示,中美双方谈判进展顺利但有关美国将去除有关关税的说法是不正确的。

    燃料油情况:截止外盘11 月14 日,本周新加坡高硫180CST 燃料油现货均价为236.12 美元/吨,较上周均价296.19 美元/吨,跌60.07 美元/吨,跌幅为20.28%;本周新加坡高硫380CST 燃料油现货均价为234.88 美元/吨,较上周均价296.04 美元/吨,跌61.16 美元/吨,跌幅为20.66%。

    操作策略:进入下周,国际原油多小幅回落,业者操作心态谨慎,加之基本面难有实质性好转,预计短线内国产重油市场走势偏弱,成交价格或延续小跌;船用油市场多空拉锯,预计下周船用市场延续横盘整理为主,下游采购按需,交投难有实质好转。

    风险点:美国页岩油地区管道运输能力逐渐增强导致原油出口增多,波罗的海干散货指数下跌导致船用燃油需求下降,新加坡燃料油库存增加,新加坡套利货增多。