传媒行业周报:传媒康波重点关注期来临

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:郝艳辉/毛云聪/孙小雯/陈星光 日期:2019-11-18

投资要点:

    每周随笔·中移动发布2020 年5G 引领计划,关注云游戏、高清视频等5G时代新应用。中国移动副总裁近日发布了“中国移动2020 年5G 引领计划”和“2020 年双百亿计划”。计划发展更多5G 用户,扩展业务、增加投入,引入生态权益、家庭泛智能终端和大屏内容,在更多领域与合作伙伴分享百亿规模的新增收入。我们认为,随着5G 商用的不断推进,新硬件及网络设备,未来对下游内容公司的需求有望持续提升。当前我们持续看好云游戏、高清视频等方向。

    总论。近期传媒板块表现相对较好。从逻辑上看,如我们之前多次强调,政策面、财务面、行业基本面,以及最重要的5G 应用端来看,传媒康波重点关注期来临,建议重点考虑配置传媒板块,标的方面首推11 月组合。

    影视板块。本周(11.11-11.15)申万影视动漫指数下跌2.89%。本周涨幅前三芒果超媒(+7.43%)、华策影视(+4.69%)、光线传媒(+2.46%),本周跌幅前三万达电影(-9.21%)、捷成股份(-8.44%)、北京文化(-6.81%)。个股重点推荐:中国电影、万达电影、华策影视、光线传媒。

    游戏板块。本周WIND 网络游戏指数上涨0.13%,动漫指数下跌0.05%。原国家新闻出版广电总局官方显示,11 月第二批新一批国产游戏版号名单更新,有45 款游戏获批,审批时间为11 月14 日;巨人网络的《帕斯卡契约》,三七互娱的《五行天》,游族网络的《少年三国志2》,多益网络的《超能守护者》在列。年初至今头部公司重点产品陆续上线对业绩有积极贡献,版号当前仍维持正常发放,行业景气度持续提升。我们认为整体游戏行业进入存量市场,集中度持续提升,具备核心IP 产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益。关注:吉比特、完美世界、三七互娱、掌趣科技、游族网络;云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

    海通组合周度走势。海通传媒11 月组合周度上涨2.57%,申万传媒指数下跌2.48%,沪深300 下降2.41%。

    海通传媒11 月组合。完美世界(15%)、吉比特(15%)、三七互娱(15%)、光线传媒(15%)、顺网科技(10%)、中信出版(10%)、掌趣科技(10%)、中国电影(10%)。

    风险提示:新游戏上线延期、政策监管变化、行业竞争趋于激烈。