粕类周报:盘面持续下跌 关注现货驱动

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:胡香君 日期:2019-11-18

  总体来看,当前粕类市场仍然看不到比较明显的、有价值的交易主题。首先,从上游CBOT 市场来看,在经历周初的大幅下跌后,市场已基本完成平衡表利空的交易了,但具体看涨还是缺乏明显的驱动,虽然最新一周的出口数据基本符合预期,但仍然没有看到太有价值的交易主题。

      相比于成本端变化因素的影响,当前豆粕市场供应偏紧的基本面情况可能更加要引起关注,前期盘面的持续下跌主要因区域间供需差异所致。虽然总库存量较低,但是南方地区的宽松仍然对盘面产生较大牵制,经历周内的持续下跌后,豆粕短期可能会有企稳反弹的可能,尤其是如果南方地区需求在经历短暂恢复后,基差可能会出现阶段性走强,根据天下粮仓公布数据,后续华南地区大豆到港量同比仍然不高,虽然总体来看,豆粕不具备持续的上涨动力,但短期来看,在期现收敛以及点价盘的助推下,近月有阶段性筑底反弹的可能。

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