棉花棉纱周报:储备棉轮入政策落地 市场反应平平

类别:金融工程 机构:华泰期货有限公司 研究员:黄玉萍/范红军/徐亚光 日期:2019-11-18

行情回顾:

    2019 年11 月11-15 日,当周郑棉2001 合约收盘价13020 元/吨,较前一周上涨50 元/吨,涨幅为0.39%。截至11 月15 日,国内棉花现货CC Index 3128B 报13077 元/吨,较11 月8 日上涨31 元/吨。当周棉纱2001 合约收盘价为21005 元/吨,较前一周上涨10元/吨,涨幅为0.05%。截至11 月15 日,CY IndexC32S 为21230 元/吨,较一周前上涨30 元/吨;CY IndexJC40S 为24450 元/吨,较一周前上涨10 元/吨。11 月15 日,中等级棉花进口到港价指数为75.75 美分/磅,较11 月8 日下跌0.19 美分/磅。

    截至11 月15 日,美棉ICE3 月合约收盘价为66.71 美分/磅,较一周前上涨0.36 美分/磅或0.2%。

    截至2019 年11 月15 日,郑商所一号棉花仓单数量为12849 张,有效预报的数量为3996张,合计16845 张。

    未来行情展望:国家收储政策落地利好郑棉,但由于传统旺季过去,中美贸易谈判利好暂未落地,下游购销有再度转淡之势,因此郑棉期价昨日涨幅有限。国际市场上,USDA调降美国新年度棉花产量及期末库存,但印度增产明显,全球棉花供给充裕。国内随着期价反弹,仓单明显增加,套保压力可能限制上方空间。

    策略:短期内,我们对郑棉持谨慎看多观点。仍需密切留意贸易战进展和国内需求。

    风险点:贸易战风险、政策风险、主产国天气风险、汇率风险