沥青篇：需求回落 价格延续弱势

　　本周沥青主力合约价格回落，截止11 月15 日白间收盘，BU1912 收于2864 元/吨，与上周五收盘价下跌110 元/吨，跌幅3.7%，成交量增加40 万手至286.9 万手，增幅16%，持仓量减少4.5 万手至30万手，减幅8.7%。持仓方面，国泰君安多单占据优势。

    　　沥青现货方面，本周东北、山东、华南及西南地区沥青价格下调，华东华南沥青低价货频出，炼厂多走船运，产销基本平衡，山东市场供大于求的局面仍存，截止本周五华北(含山东)市场重交沥青主流价格3000-3100 元/吨，华东市场重交沥青主流价格3200-3300 元/吨，华南市场重交沥青主流价格3300-3400 元/吨。

    　　供应方面近期部分炼厂转产沥青带来开工率周环比上升1%，山东、华北、东北西北地区在需求回落的影响下库存上升，南方市场维持刚需，但在北方低价货源的冲击下，炼厂降价促销力度加大。尽管从估值角度看当前沥青价格下方支撑较强，但介于市场整体供大于求的矛盾依然存在，短期沥青价格或仍维持弱势。(以上观点仅供参考，不做为入市依据)