50ETF期权周报:行情宽幅震荡 等待入场时机

类别:金融工程 机构:五矿期货有限公司 研究员:徐经贺 日期:2019-11-18

【核心观点】

    标的走势

    上周50ETF周一大幅下跌,随后区间盘整;截至周五收盘,价格为3.003,下跌1.86%。本月以来50ETF宽幅震荡,市场情绪谨慎,等待选择方向。

    期权表现

    本周期权成交量有所回落,持仓量突破500万张,处于较高水平。

    标的波动率回落,近期认购认沽期权隐含波动率走势明显分化。

    市场情绪

    期权持仓量PCR本周下跌至0.815,较上周的0.929减少0.114。市场资金情绪逐渐减弱,由于量能未明显放大,观望气氛仍存。

    持仓在行权价上的分布

    目前主力认购期权持仓在3.1行权价上最为集中,较上周持平;主力认沽期权持仓由集中于3,较上周上移一个行权价,或表明市场主力资金的支撑位保持不变。

    【结论与建议】

    50ETF仍处于盘整行情当中,但目前市场量能并未明显释放,上涨动能或有不足且支撑仍存。建议持币观望,或轻仓卖出跨式或宽跨式期权组合,快进快出,待市场给出明确信号。

    【风险提示】

    近期期权隐含波动率走势偏弱,且1911合约临近到期,期权买方当警惕时间价值流失与波动率下行风险。中美贸易关系随稍有缓和,但仍存在变数,市场风险仍存在。