宏观流动性双周报第47期：MLF引导降息 资金面边际收敛
风险提示：经济下行风险，贸易摩擦风险
公开市场操作
央行资金投放情况
本周内央行资金净投放2000亿元。其中MLF投放2000亿元，无逆回购到期。
逆回购情况
本周央行无逆回购操作。
MLF投放情况
本周央行MLF投放2000亿元，MLF利率自11月5日由3.3%下调0.05%至3.25%。
未来两周到期情况
未来两周内无MLF到期。
未来两周内无逆回购到期。（不包括下周可能发生的7天逆回购操作）
货币市场
银行间质押回购利率情况
相较于两周前，银行间质押回购利率全面上涨。R001、R007、R014、 R1M和R3M分别分别上升44BP、36BP、31BP、53BP和27BP至2.78%、3.02%、2.99%、3.17%、3.65%。
上交所质押回购利率情况
相较于两周前， 上交所质押回购利率除GC0028保持不变外，其余全面上涨：GC001、GC007、GC014和GC091分别上涨21BP、21BP、20BP和3BP至2.99%、2.94%、2.91%和2.94%。
SHIBOR利率情况
相较于两周前，SHIBOR利率全面上涨，隔夜、1周、2周、1个月和3个月利率分别上涨39BP、12BP、11BP、1BP和12BP至2.69%、2.74%、2.74%和、2.79%和3.02%。
同业存单发行情况
相较于两周前，同业存单发行利率一月期利率回落，三个月和六个月利率上涨，一个月回落9BP至2.87%，三个月和六个月分别上涨23BP和13BP至3.45%和3.53%。
同业存单到期情况
相较于两周前，AAA+级同业存单到期收益率一个月利率回落，三个月和六个月上涨：一个月AAA+级同业存单到期收益率回落15BP至2.58%，三个月和六个月AAA+级同业存单到期收益率分别上涨13BP和11BP至3.08%和 3.11%。
理财产品
理财产品预期收益率情况
截止至2019年10月18日，理财产品预期收益率全面回落，1个月、3个月和6个月理财产品预期收益率分别回落4BP、7BP和5BP至3.77%、3.97%和3.93%。
债券市场
利率债收益率情况
近两周，1年期国债、国开债和地方债AAA收益率分别上涨3BP、4BP和7BP，口行债收益率回落7BP。5年期国债、国开债、口行债和地方债AAA收益率分别回落1BP、10BP、9BP和5BP。10年期国债、国开债、口行债和地方债AAA收益率分别回落4BP、9BP、4BP和3BP。
相较于两周前，10年期国债收益率回落4BP至3.24%；国开债收益率回落9BP至3.62%。
国债和国开债收益率
近两周国债收益率短期上涨、中长期收益率小幅回落。国开债收益率短期下跌，中长期全面回落。
国债和国开债期限利差
截至11月15日，10年期和1年期国债和国开债期限利差分别为54.78BP和84.06BP。
相较于两周前，10年期-1年期国债利差和国开债期限利差均有缩小。
利率债发行情况
近两周，利率债总计发行4624亿元，总计到期2666亿元，利率债净融资1958亿元。 其中国债、政策性银行债和地方政府债发行总额分别为2758亿元、1474亿元和392亿元。国债、政策性银行债和地方政府债净融资额分别为1912亿元、233亿元和-186亿元。
中票收益率情况
相较于两周前，一年期各等级中票利率全面上涨，其余全面回落。
一年期AAA、AA+、AA和AA-分别上涨5BP、4BP、4BP和4BP至3.30%、3.42%、3.49%和5.50%。
三年期AAA、AA、AA和AA- 分别下降7BP、11BP、8BP和8BP至3.61%、3.74%、3.98%和6.00%。
五年期AAA、AA+、AA和AA-分别各下降10BP至3.89%、4.09%、4.57%和6.62%。
信用利差走势
相较于两周前，一年期信用利差全面上升，其余全面回落。
1年期AAA 、AA+、AA和AA-中票信用利差分别上涨2BP、1BP、1BP和1BP至62BP、74BP、81BP和282BP。
3年期AAA 、AA+、AA和AA-中票信用利差分别下降8BP、12BP、9BP和9BP至72BP、85BP、109BP和311BP。
5年期AAA、AA+、AA和AA-中票信用利差分别各下降8BP至84BP、104BP、152BP和357BP。
国债期货收盘价走势
截止11月15日，国债期货主力合约5年期收于99.69，单周涨幅为0. 18%；而10年期合约收于97.99，单周涨幅为0.34%。
汇率变动
相较于两周前，美元兑人民币在岸即期汇率下降0.36%至7.01，离岸即期汇率下降0.51%至7.01。
截至11月15日，美元指数较两周前下降0.81%至98.004。
