黑色品种策略周报

类别:金融工程 机构:建信期货有限责任公司 研究员:肖维/翟贺攀/丁祖超 日期:2019-11-18

单边逻辑依据:

    J2001 震荡偏强逻辑:整体来说现阶段焦炭价格的快速回落已过度消化市场对于下游钢材的悲观预期,短期焦炭的高库存并不会影响到焦炭自身的供需平衡,焦炭价格处于底部扭曲状态。下游钢材的实际需求韧性较强,钢材实际需求有望平稳回归。焦炭期货价格的进一步快速回落可能性较低,但短期市场分歧点仍然存在,焦炭的振幅可能较大,在市场悲观预期回落之后,焦炭价格有望呈现底部震荡偏强走势。

    JM2001 震荡逻辑:焦煤短期由于高库存和焦炭利润的快速回路价格难以走强,短期有望维持震荡走势。

    ZC2001 震荡偏强逻辑:从现阶段动力煤期货价格走势来看,市场对于下游需求的悲观预期已经过度反应在价格上,同时现货价格的止跌反弹导致悲观预期已经阶段性见底,考虑供给较为稳定、需求有望回升的背景下,动力煤价格已经处于阶段性底部,短期动力煤价格或将呈现震荡偏强走势。

    跨期逻辑依据:

    J01-05 看多逻辑:市场现阶段对于钢材下游需求的悲观预期过度反映在01合约上。