养殖行业周报

类别:金融工程 机构: 研究员:易乐/张海艳/侯晓瑞/王博 日期:2019-11-18

均价40.16元/kg,环比下跌2.3%,同比上涨197.72%,周末生猪价格大幅下跌,部分地区跌幅可达4元/kg,国家相继发布政策保元旦及春节生猪及其替代品供应,在高价抑制下,下游产品走货不畅,屠企顺势压价,前期压栏及二次育肥大猪相继出栏,价格下跌及部分地区疫情抬头造成当前生猪平均出栏体重有所下降,养殖户有恐慌心理,生猪价格下跌导致冻品价格也有所下降,冻品出库增加。

    整体来看,能繁母猪存栏触底回升,全国整体回升幅度及速度还要看疫情的发展情况,根据繁育周期,三元留种到猪肉产能恢复最短需要12个月,正常补栏后备母猪需要14个月,供应增量最快也要在明年年中才能看到,当前猪价的大涨大跌属于市场情绪导致,且当前大猪的出栏及冻品的出库无疑透支了后期的供应量,因而我们预测本次猪价下跌后仍有上涨空间。

    总结

    本周鸡蛋均价4.95元/斤,环比下跌8.5%,从历史规律来说11月鸡蛋处于季节性淡季,蛋价较弱,且今年中秋及国庆后蛋价持续高位,贸易商基本无库存,本次价格的下跌一方面是蛋鸡新开产增多,蛋鸡淘汰量处于低位,存栏持续增加,一方面是终端高价一定程度上抑制当前消费,下游流转率变慢,贸易商有压价建库存的行为,且近期生猪价格由于各种因素大幅下跌,导致蛋、禽等价格相继下跌,出现当前市场上的共振式下跌,但从长期来看,生猪存栏低位是事实,生猪价格将重拾上涨,对蛋价有支撑。

    重点关注:现货走势、蛋鸡淘汰节奏,终端消费,生猪价格

    交易策略:周末现货大跌,近期预计弱势为主,盘面下跌空间不大,短期盘面仍震荡偏弱,中长期来看生猪替代因素仍在,预计春节前看到最大替代量,长期以震荡偏多思路为主,远月可逢低试多,合理控制仓位,注意止损。