宏观与资产配置早评

类别:宏观 机构:五矿期货有限公司 研究员:颜正野 日期:2019-11-18

宏观经济与政策:

    海外:

    1.美国10 月零售销售环比+0.26%,前值-0.32%;核心零售环比+0.29%,前值下修至-0.1%。美国零售经过9 月负增后10 月转正,但美国经济整体仍较为弱势,同期公布的10 月工业产出环比-0.8%,不及市场预期,制造业环比-0.63%,前值-0.51%。

    2.10 月欧元区CPI 终值同比+0.7%,前值+0.8%。核心CPI 终值同比+1.1%,前值+1.0%。

    国内:

    1.国家统计局公布10 月房价数据,70 大中城市中有50 城新建商品住宅价格环比上涨,环比看,北上广深分别跌0.2%、涨0.4%、跌0.1%、涨0.4%。同比看,一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.7%和0.5%,涨幅有所扩大,二、三线城市同比有所上涨,但涨幅有所回落。

    2.央行公布三季度货币政策执行报告。在强调逆周期调节的同时,未出现“货币政策总闸门”

    的提法。此外专栏1 聚焦央行资产规模变化,并提出这并不对应货币松紧;专栏4 关注通胀,并提出“我国经济运行总体平稳,总供求大体平衡,不存在持续通胀或通缩的基础”。近期央行货币政策受到市场关注,前期MLF 利率下降5BP 反映了政策态度,而三季度货币政策执行报告则显示货币政策稳健,且对结构性通胀持有的明确态度。

    资产表现:

    股票市场:周三A 股午后回落,上证指数-0.64%,创业板指-1.05%,两市成交近3873 亿元,环比继续缩量。情绪上IC03 贴水有所收敛(-30.87,股指交割)。盘面上金融板块表现较好,农业板块回落明显。全天北上资金流出16.84+亿元。周五公布的IPO 核准量有明显缩减。

    美股走强,标普500 指数当日+0.77%,三大指数均创新高。

    利率市场:利率债继续走强,十年期国债期货主力合约TF1912 当日+0.14%,十年期国债利率收于3.2355%(-2BP)。当日央行不开展逆回购操作,但意料外开展2000 亿元1 年期MLF 操作,进行中长期资金投放,似有“锁短放长”倾向。资金利率继续抬升,拆借市场SHIBORO/N 收于2.693%(+3BP),回购市场DR007 加权利率收于2.7811%(+7BP)。产业债AA+信用利差-1.46BP。

    商品市场:商品指数-0.20%,国内日盘主要商品涨跌不一,能化系大跌,燃油暴跌。隔夜海外黄金持续偏弱,伦敦金现-0.22%收于1468 美元/盎司。

    汇率市场:美元指数(Wind:USDX)当日-0.15%,美元兑离岸人民币汇价围绕7 波动,收于7.0053。

    重要高频数据,六大电厂日均耗煤量合计61.77 万吨(环比-0.76),农业部猪肉批发价格升至48.13 元/千克(环比-0.43),猪肉价格继续回落,鸡蛋批发价11.11 元/千克(环比-0.12)。