软商品早盘分析:糖价高位压力明显 棉花收储利好释放

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员:李沛林 日期:2019-11-18

  白糖:国际原糖市场呈现三角形态突破后的回踩行情,在对全球的减产预期下,价格波动区间上移。中短期扰动因素为北半球食糖主产国陆续开榨,食糖进入集中供应时期,雷亚尔维持在历史高位,对价格造成压力。中国市场上,主产区广西地区进集中开榨期,目前已开榨6 家糖厂,本月下旬维持开榨增加的状态,中期压力较大。本周广西12.7284 万吨地方储备抛储结果将公布,抛储压力逐渐释放。

      长期看,中国糖市开始进入减产周期,价格重心会逐渐上移。盘面上,持仓逐渐向05 合约移仓,目前价格承压于5500-5600,维持整理行情。

      操作上:短空长多。期权:持有做多波动率组合。

      纺织原料:美棉价格维持横盘走势,在16 日中美经贸磋商再次通话的利好下,价格横盘区间内回升,同时又受制于增产及库存累积的压力下,价格向上突破概率较小。中长期看压力较大。中国市场上,收储50 万吨新疆棉的政策落地,与市场预期一致,政策利好释放,价格横盘出现整理。下游纺织品在今年天气偏暖的情况下消费疲软,棉花库存压力及下游同样累库的情况下,盘面上行坎坷。盘面逐渐开始移仓换月,多单需要留意风险。

      操作上:短多适当止盈。期权:可考虑牛市价差。