富国沪深300增强证券投资基金点评报告:跟踪能力强 管理者经验丰富

类别:基金 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:孙昭杨 日期:2019-11-18

富国沪深300增强基金所跟踪的标的指数沪深300 指数是宽基指数的代表性指数之一。样本股覆盖沪深两市,指数代表性强。指数及成份个股交投活跃度均衡。行业分布侧重大金融类,十大权重股金融类占多数。沪深300指数成份股中大市值个股占比高,且成份股具备一定的成长性。目前沪深300 指数的市盈率低于历史均值及中位数。在同类型的指数增强型基金中,富国沪深300 增强基金的跟踪误差较小且信息比率高。这也表明该基金被动投资部分较好的跟踪了标的指数,同时主动投资方面也获得了一定的超额收益。基金管理人经验丰富,团队实力强。后期需留意国内外市场波动等风险因素对该基金业绩的影响。

    富国沪深300 增强基金成立以来中长期业绩表现良好,持续性强。截至目前(2019.11.14,下同),该基金近5 年业绩涨幅超过117%;近3年业绩涨幅超过38%;近2 年业绩涨幅超过9.9%,上述业绩表现均排名同期同类型基金中上游水平。今年以来基金业绩表现随市上涨33%以上,相比基础市场仍表现出一定的抗跌性。分年度来看,2017 年富国沪深300 增强基金年度收益上涨27.08%,强于同期沪深300 指数表现及增强指数型基金业绩均值。2018 年基金业绩表现随市下滑,但相比基础市场仍表现出一定的抗跌能力。此外,2014 年至2016 年各年度该基金也都表现出较好的获利能力。

    沪深300 指数的样本股选自沪深两个证券市场,覆盖了大部分流通市值。成份股为市场中市场代表性好,流动性高,交易活跃的主流投资股票,能够反映市场主流投资的收益情况。目前该指数的市盈率低于历史均值及中位数。

    沪深300 指数成份股涉及到申万一级行业分类(下同)中的28 个相关行业。其中大金融行业占比相对较大。截至目前,银行业占比达到17.11%,银行业合计非银金融的占比之和超过34%。此外,食品饮料、医药生物、家用电器行业占比分别为10.35%、7.13%、5.49%。十大权重样本股中金融类个股也占据了多数席位。

    沪深300 指数成份股中大市值个股占比大。其中总市值超过1,000 亿元以上的个股有83 只,占比超过27%。总市值500 亿元以上的个股有153只,占比51%。成份股中也不乏工商银行、中国平安、贵州茅台等市值超过万亿的个股。总体来看,沪深300 指数大盘风格显著。

    从万得统计结果来看,在同类型的指数增强型基金中,富国沪深300 增强基金的跟踪误差较小且信息比率高。这也表明该基金被动投资部分较好的跟踪了标的指数,同时主动投资方面也获得了一定的超额收益。

    风险提示:国内外市场波动等风险因素对该基金业绩的影响。历史业绩不代表未来,投资需谨慎。