纺织服装行业周报：10月零售波动 双十一服装品牌销售亮眼

本报告导读：

    10 月服装零售出现回落，主要因为宏观经济影响消费信心，同时天气因素造成短期冲击。双十一细分行业龙头延续高速增长，优质本土品牌排名上升。

    摘要：

    受宏观因素和天气影响，10 月服装零售出现回落。10 月服装鞋帽社零总额达到1153 亿元，同比下降0.8%，增速比去年同期下降5.6pct。

    服装零售波动主要因素在于，一方面宏观经济因素影响仍然存在；另一方面异常天气对服装销售造成不利影响。

    双十一体育童装羽绒龙头延续高增，优质本土品牌优势巩固。总体来看，双十一各平台延续稳定增长，安踏、Adidas、Nike、南极人、优衣库等服装品牌双十一销售额突破10 亿元。就细分行业而言，运动服饰领域，Nike 和Adidas 仍处于前列，安踏、李宁和Fila 分列第3-5 名，品牌格局较稳定，其中安踏延续60%以上高增长，优势进一步扩大；母婴领域Balabala 连续三年蝉联销售额第一，通过产品升级和IP 合作进一步巩固龙头地位，安踏儿童增速较快，销售额首次进入前十；女装方面太平鸟和波司登排名继续上升，本土品牌占据销售额前十名中的六席，占比稳定；男装领域国产品牌优势巩固，在前十榜单中占据七席、前五占据三席；箱包行业开润90 分近三年蝉联第一，国产品牌稳定占据半数席位。

    投资建议：两大投资主线：1）优质赛道，竞争优势凸显，内生增长强劲：安踏体育、特步国际、南极电商、森马服饰；2）中高端服饰：

    歌力思、地素时尚。

    板块复查：上证综指（-2.46%），深证成指（-2.50%），创业板（-2.13%），沪深300（-2.41%）。本周纺织服装行业跌幅为3.83%，涨跌幅在申万行业中居后，纺织制造子板块涨幅为3.79%，服装家纺子板块跌幅为3.83%。

    重点公司公告：

    水星家纺：第一期员工持股计划

    红豆股份：关于转让参股公司股权暨关联交易的公告

    美邦服饰：关于控股股东所持部分股份解除质押及延期购回的公告

    风险因素：宏观积极不及预期，零售环境不及预期，中美贸易摩擦。