中信建投期货农产品期权早报

类别:金融工程 机构:中信建投期货有限公司 研究员:田亚雄 日期:2019-11-18

  行情概览及策略

      【豆粕:标的止跌企稳波动率重回低谷】周五M2001期权成交量PCR为0.8990,环比大涨;持仓量PCR为0.8853,环比略升;市场情绪略偏乐观。波动率方面,M2001平值期权隐含波动率为12.42%,环比回落至近期5百分位之下,标的30日历史波动率15.41%,环比基本持平位于近期60百分位附近。策略:标的止跌企稳波动率重回低谷,波动率偏度有所回归,虚值看跌期权波动率低于虚值看涨期权1%左右。做波动率偏度回归可卖出M2001C2950并买入M2001P2800浮盈,建仓获得权利金55元,盈亏平衡点2955.5;中长期看涨策略买入M2001C2900并卖出M2001C3000构建牛市价差组合,建仓成本195元,盈亏平衡点2919.5;波动率低位买入M2001C3100和M2001P2850做多波动率,建仓成本220元,盈亏平衡点2828和3122,可平仓买入看跌单腿止盈;临近01期权合约到期叠加1-5价差看缩,可卖出M2001C2850同时买入M2005C2750构建类日历价差组合,建仓成本420元,盈亏平衡点2746.5,可持有至近月合约到期