家电行业周报：白电龙头双十一战绩优异 厨电需求有望逐步回暖

白电龙头双十一销售业绩发布，创下历史新高。格力电器（000651.SZ）发布公告，11月11日全天全网全品类销售额超41亿元，同比增长200%；空调品类第三方平台销售额突破36.4亿元，销售额同比增长178%，位列全网空调品类销售额第一名。双十一期间，格力在线下同步推出让利活动，我们判断此次活动补贴主要以返利形式给到渠道，对上市公司业绩影响较小，但有利于提振渠道信心。11月11日全天，据美的集团（000333.SZ）发布公告，美的系全网总销售额突破74亿，12小时超过去年全天全网销售额，连续7年位列全网家电全品类第一名。

    竣工数据显著改善，厨电需求有望逐步回暖。2019年1-10月住宅总竣工面积38474万平方米，同比下降5.5%，降幅环比收窄；单10月住宅竣工面积为5389.7万平方米，同比增长18.8%，环比9月增幅提升17.69pct，有望带动后期厨电需求。另一方面，随着交房量中精装房占比提升，老板电器（002508.SZ）等行业龙头将充分享受精装厨电市场的发展红利，在房地产回暖的过程中率先收益。

    行情回顾：上周家电板块下降5.54%，分别跑输上证综指3.08个百分点，跑输沪深300指数3.13个百分点。上周家电板块中，日出东方 （603366.SH）涨幅最大为5.65%。年初至今家电板块上涨45.58%，分别跑赢上证综指与沪深300指数29.64 、16.80 个百分点，创维数字（000810.SZ） （ 涨幅92.33%）、新宝股份（002705.SZ）（涨幅83.70%）和格力电器（000651.SZ）（涨幅72.02%）领跑整个家电板块。

    投资建议：我们坚定看好房地产交房回暖对家电板块的影响，建议关注业绩稳定性强、估值低的龙头企业。如白电领域的格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ） ； 与厨电领域的老板电器（002508.SZ） 、华帝股份（002035.SZ）。

    风险提示：宏观经济下行，地产交房低于预期