情绪择时周报:市场情绪略降 调整尚未结束

类别:金融工程 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:唐军/张晗 日期:2019-11-17

情绪综合得分

    市场情绪综合得分从43 分下降至39 分。其中北上资金流入速度放缓,公募仓位环比下降,产业资本减持现象明显,价量指标显示出市场的赚钱效应环比下降。整体来看投资者情绪有所下降,短期内股指或将继续震荡调整。

    各维度得分如下:

    公募基金指标

    根据我们的模型估算,公募基金整体仓位从前期81.1%下降至78.9%,公募仓位此前曾连续六周下降,近期仓位阶段性上升后又出现下降趋势,体现出机构偏谨慎的态度。

    衍生品指标

    当前IF、IH 处于略微升水状态,其中IH 升水0.08%,IF 升水0.05%,IC 当前贴水0.98%。50ETF 期权隐含波动率为18.2,处于过去一年较低位置。整体来看衍生品指标显示出市场预期有所下降。

    产业资本&外资变化

    截止目前,过去30 日产业资本净减持483 亿,处于过去一年最高位。北上资金过去5 个交易日净流入17 亿,已经多周持续净流入。

    其他指标

    两融余额当前为9707 亿,环比略降,处于过去一年93.2%分位水平。从筹码浮盈来看,万德全A 指数的浮盈为-0.2%,沪深300 为3.9%,中证500 为-2.2%。目前60 日线以上股票占比为22%,120 日线以上股票占比28%。从几个量价指标看市场赚钱效应环比下降。

    风险提示:市场系统性风险,监管政策超预期变动,外部环境超预期变化