A股前沿观察:谨防“鱼头”下潜

类别:策略 机构:方正证券股份有限公司 研究员:王辉 日期:2019-11-17

【投资要点】

    1、 上周大盘收跌,主要指数全线尽墨,其中沪综指跌2.46%,深综指跌2.61%,中小创分别跌2.52%及2.22%,中证100跌2.44%,上证50 跌1.92%,深成B 指跌1.51%,证券指数跌3.55%。申万一级行业表现较好的有电子、食品饮料、医药生物、综合、传媒,跌幅靠前的为休闲服务、家用电器、采掘、农林牧渔、建筑装饰。市场防御特征较为明显,前期涨幅较大的行业抛压较大,后市需密切关注其他强势板块是否被传染而补跌,而跌出来的机会则要敢于把握,如这两周的电子板块。

    2、 上周还有一个重要特征就是前期四次起到支撑作用的60日均线重要关口被击穿,作为具有短中期跨界意义的这根均线本已走平,被击穿后对多方的士气将产生负面影响。可供借鉴的例子是2015 年9 月份至12 月份的反弹行情,沪市60 日均线起到了很好的支撑作用,直至2016年1 月4 日被击穿,随后便持续下跌了一段时间。

    3、 尽管60 日均线被击穿,但多方仍有第二道防线,那就是年线及周线级别的“头肩底”形态。沪市年线目前在走平后形成向上趋势,每周大约上行7 个点左右,下周将至2891 点附近,而“头肩底”是否被破坏则取决于年线及2822 点是否会被击穿,故11 月份剩下两周的大盘走势尤为关键,守住了,则月K 线实体继续保持收敛状态,后市依然可期;如果11 月份沪市不但不能收阳反而出现超过7%的跌幅,跌破8 月6 日的2733 点,多方奋力发起的2800 点及2900 点保卫战,便宣告失利,后市堪忧。

    4、 正如我们一直强调的那样,“高抛低吸选时策略”是应对市场不确定性的有效手段,前期60 日均线走平,大盘跌不动了便实施“鱼头”左侧加仓,但不冒进,目前亦不需要杀跌。较低仓位可以从容观察市场变化,争取宝贵时间,这使得即便大盘在34 日均线上下反复震荡,也没有撼动该策略机动灵活的主动性。此次“鱼头”是下潜还是继续游弋,判断的标准,一是沪市年线被有效击穿,二是沪市2733 点被跌破,在此之前,没有必要偷跑,更不必慌不择路。

    5、 月度经济数据不好或是上周大盘走弱的原因,不过有形之手上周也有所动作,除逆周期通过MLF 释放流动性外,每周披露的IPO 核发数量,也从连续数周的4 家突然降至1 家,另外蓝筹指数是重要的护盘工具,连跌两周后是否下周收阳值得关注,而领先指标深成B 指跌幅收窄,周线五波下跌轨迹开始清晰,是否是最后一跌,也值得密切关注。

    6、 最新五维数据显示,本期买点大于0.6 的家数为70 ,上期138,市场活跃度下降,不过依据五维选股工具依然可以自下而上选到能够获得正收益的五维潜力股,投资者依然可以用少量资金积极参与。

    7、 模拟组合操作计划:下周继续持仓观察。

    8、 风险提示:“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法,市场可能发生异于历史的重大变化。