联讯策略解盘:稳消费政策呼之欲出 市场或用时间换空间

类别:策略 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:廖宗魁 日期:2019-11-17

热点跟踪:稳消费政策呼之欲出

    发改委新闻发言人孟玮11 月15 日在新闻发布会上表示,将会同有关部门,认真落实好已出台的政策措施,进一步激发国内消费潜力。强调要稳住汽车消费的大头,研究取消限制消费的政策。

    第一,积极发展消费新业态新模式。从新业态看,以产业融合促进新消费。

    比如,消费品工业和服务业融合,消费服务重点领域和制造业创新融合。

    第二,切实稳住传统领域消费。一方面,稳住汽车等消费大头。破除汽车消费限制,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施,推动汽车限购政策向引导使用政策转变。另一方面,大力促进更新消费。以家电、消费电子等为重点,落实生产者责任延伸制度,健全废旧产品回收拆解体系,完善机动车、船舶和农机报废回收更新办法。在回收消费领域我们还有很大的空间和潜力可以挖掘。

    第三,大力改善消费环境。重点是在“提升质量”和“推广经验”上下功夫。

    所谓“提升质量”,就是要顺应居民消费升级的趋势,全面提升中国产品和服务竞争力,加强服务业标准体系建设,推进重要产品追溯体系建设,充分畅通消费者维权渠道。所谓“推广经验”,就是通过召开现场经验交流会等方式,积极推广各地促进消费的好经验好做法。

    耐用品消费(尤其是汽车消费)在经济中的比重较大,稳住汽车消费有利于托底GDP。10 月汽车销量约228 万辆,同比下降约4%,前10 月累计下降10%,仍存在不小的压力。我们预计,岁末年初应该会出台更为细节的稳消费政策,加速行业复苏回暖。我们的年度策略《布局正当时,拨云将见日——2020 年A 股策略展望》也强烈推荐耐用品消费链。

    市场前瞻:市场处于时间换空间阶段

    市场继续围绕2900 点窄幅震荡,最终,上证综指收于2891.34,跌幅0.64%;深成指收于9647.99 点,跌幅1.01%;创业板指收于1674.78 点,跌幅1.05%。

    两市成交量4011 亿元。

    行业方面,钢铁、计算机、电子和传媒等表现较好,农林牧渔跌幅居前,或受到加大禽肉进口的影响,另外建筑装饰、建筑材料板块也偏弱;概念方面,稀土、电子竞技、自主可控等板块较为活跃。

    外盘方面,隔夜美国三大股指小幅波动,标普500 指数收涨0.08%,道指微跌0.01%,纳指微跌0.04%。

    近期市场处于窄幅震荡,成交量也有所萎缩,市场处于时间换空间的阶段。

    也就是说,市场短期的一些压力,为布局中线产生了较好的机会。从短期的配置上,可以采取两个方向:其一,投资逻辑较为顺畅,业绩持续释放的领域,比如科技中的TWS 产业链,相关的立讯精密、歌尔股份、韦尔股份等近期依然逆势上涨;其二,估值相对偏低,等待政策催化剂和业绩复苏的领域,比如耐用品消费链(汽车、家电)。

    风险提示:投资有风险,入市需谨慎