多因子跟踪周报

多因子组合表现。上周（2019 年11 月08 日至2019 年11 月15 日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-4.59%、-3.63%；同期，主要宽基指数上证50 指数、沪深300 指数、中证500 指数、中证1000 指数的周收益率分别为-1.92%、-2.41%、-2.40%、-3.18%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500 指数超额收益为-2.18%、-1.23%。

    指数增强组合方面，上周沪深300 增强组合收益率-1.42%，同期沪深300 指数收益率为-2.41%，超额收益为0.99%；中证500 指数增强策略收益率为-2.11%，同期中证500 指数收益率为-2.40%，超额收益为0.29%。

    Smart-Beta 单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-3.32%，空头组合收益率为-2.64%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.68%；价值多头组合收益率为-4.11%，空头组合收益率为0.47%，多头组合相对空头组合的超额收益为-4.58%；反转多头组合收益率为-1.57%，空头组合收益率为-2.44%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.87%。

    因子多空收益：大市值、高估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献负收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，高估值股票优于低估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低换手率、低波动股票超额收益为负。

    风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。