2020年A股投资策略:”牛“转乾坤

类别:策略 机构:海通证券股份有限公司 研究员:荀玉根 日期:2019-11-17

1. 大局:牛市已在路上

    3. 加速器二:配置力量

    4. 结构:科技券商引领

    2. 加速器一:盈利回升

    大局:牛市已来

    19年2440点=05年998点,牛市三阶段:孕育期、爆发期、泡沫期。

    上证2440-3288-2733点是牛市孕育期的进二退一,类似05年下半年。

    迎接牛市第二波上涨即3浪:盈利回升+配置力量,折返跑蓄势后加速。

    策略:顺势而上

    牛市第二阶段会出现主导产业,这次股权融资支持科技行业发展。

    风格轮换2-3年一次,中期看好科技+券商,岁末年初银行地产或异动。

    风险提示

    向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:美欧经济危机。