量化择时周报:预期市场短期仍以震荡为主

类别:金融工程 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘均伟/胡骥聪/董天韵 日期:2019-11-17

A 股择时观点:短期仍以震荡为主。

    本周市场宽基指数大幅回调,其中上证50 周度下跌1.92%,略好于其它宽基指数。上证综指、创业板指周度分别下跌2.46%、2.13%。站在当前,我们对下周的市场运行判断中性。(1)从RSRS 模型来看,目前全面看多上证综指、上证50、创业板指。(2)从市场情绪来看,本周市场情绪综合指数当前值为48,较上周的44 有所上升,市场情绪中性。(3)从基金仓位来看,偏股型基金仓位总体下调,相比上周下调0.88 个百分点。

    RSRS 模型:全面看多上证综指、上证50、创业板指。本周我们跟踪的三大宽基指数RSRS 择时策略均未发出交易信号,维持前序择时观点。日频指标中,上证综指、上证50 指标值显著提升,而创业板指指标值略有下滑;从高频信号来看,三大股指高频信号均以空仓为主,短期观点偏谨慎。

    市场综合情绪指数:综合情绪指数上升,市场情绪中性。本周市场情绪综合指数当前值为48,较上周的44 有所上升,市场情绪中性。

    资金流向:北上资金情绪降温,两融数据稳定。北上资金全周净流入17.91 亿元,北上资金情绪降温。而两融资金稳定,截至11 月14 日两融余额为9707.60 亿元,较前一期(11 月8 日)上升5.22 亿元。

    基金仓位:本周偏股型基金仓位总体下调。据测算,截止于2019-11-15,股票型基金平均仓位为86.04%,相比上周下滑了0.74个百分点;偏股混合型基金平均仓位为78.64%,相比上周下滑了0.88个百分点。从板块配置比例角度来看,本周制造、周期、基础设施、金融板块的配置比例小幅下滑,TMT 板块的配置比例有所提升。

    风险提示:测试结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。