能源化工策略日报:宽松预期仍抑制需求 能化压力持续

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:胡佳鹏/桂晨曦/李青/黄谦 日期:2019-11-15

  夜盘原油仍高位震荡,对化工品影响不明显。化工品行情继续由基本面主导,由于预期悲观,目前现货主动去库存行为为主,持续带来价格压力,导致整体化工品出现库存和价格同降的局面,不过前期持续去库后,叠加克强总理座谈会,市场信心出现好转,导致部分低库存品种出现短期反弹,但我们认为高度或有限,仍会回到中长期压力上来。且中长期去看,化工品整体供需预期宽松为主,且双十一过后,旺季需求也逐步见顶,再加上四季度乃至明年上半年新增产能释放逐步兑现,整体供应压力将逐步增加,目前我们中长期偏弱观点不变,重点关注产能兑现情况以及库存变动情况。

      单边策略:中期偏弱观点不变,短期反弹偏谨慎

    1-5 跨期策略:反套逐步离场,等待正套机会,关注EG、MA、沥青、UR

    对冲策略:L01-V01 布局缩窄

      风险提示:环保超预期趋严、供应压力不断延后、宏观利好超预期