科技先锋系列报告41:5G孕育更广泛的投资机遇

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:许英博/陈俊云 日期:2019-11-15

中国进入5G时代

    2019年6月6日,中国工信部发放5G牌照

    中美贸易摩擦:5G引发全球关注,中兴、华为受到影响

    全球:即将进入5G大周期

    中国:3G晚了8年,4G晚了4年,5G同步领先

    5G手机进入商用阶段

    5G商用逐步加速

    5G设备:2020年网络建设高峰+价格下行压力

    电信运营商:有望提升ARPU,业绩进入改善通道

    主设备:技术壁垒极高,行业龙头地位稳固

    接入网:关注弹性较大的天线射频板块、自主可控背景下的上游国产替代

    传输网:关注光模块市场机会,光纤光缆供需拐点仍需进一步观察

    核心网:5G由SA转向NSA架构,电信软件行业增速有望迎来拐点

    4G改变生活,5G改变社会

    5G:不只是快一点

    全球科技产业当前进展:处于两轮科技红利中点

    数字消费第一波:PC驱动

    数字消费第二波:移动互联网驱动

    科技进步和普及需要时间

    4G改变生活:网约车、移动支付

    4G改变生活:移动游戏、电商

    4G改变生活:外卖、短视频

    5G:数字基础设施,5AIoT引领万物互联+万物智能

    5AIoT的基础:云计算

    科技公司占市值比重稳步提升