晨会纪要

　　一、宏观新闻

    　　统计局公布10 月经济数据

    　　2019 年10 月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比9 月份回落1.1 个百分点。从环比看，10 月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10 月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。2019 年1—10 月份，全国固定资产投资（不含农户）510880 亿元，同比增长5.2%，增速比1—9 月份回落0.2 个百分点。从环比速度看，10 月份固定资产投资（不含农户）增长0.40%。2019 年1—10 月份，全国房地产开发投资109603 亿元，同比增长10.3%，增速比1—9 月份回落0.2 个百分点。其中，住宅投资80666 亿元，增长14.6%，增速回落0.3 个百分点。2019 年10 月份，社会消费品零售总额38104 亿元，同比名义增长7.2%（扣除价格因素实际增长4.9%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，除汽车以外的消费品零售额34876 亿元，增长8.3%。2019 年1-10 月份，社会消费品零售总额334778亿元，同比增长8.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额303066亿元，增长9.0%。10 月全国城镇调查失业率从9 月的5.2%下降到5.1%。

    　　点评： 10 月份规模以上工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额增速均低于预期，同比增速均有所下滑，表明国内经济仍处于探底之中。具体数据方面，10 月规模以上工业增加值同比增长4.7%，预期5.3%，前值5.8%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.9%，增速较9 月份回落4.2 个百分点，这是主要影响因素。另外制造业增长4.6%，回落1.0 个百分点，是次要影响因素。1-10 月固定资产投资（不含农户）同比增长5.2%，预期5.4%，前值5.4%。分产业看，第一产业投资11375 亿元，同比下降2.4%，降幅比1—9 月份扩大0.3 个百分点；第二产业投资152020 亿元，增长2.3%，增速加快0.3个百分点；第三产业投资347485 亿元，增长6.8%，增速回落0.4 个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1—9 月份回落0.3 个百分点。基建拉动投资的预期没有实现。10 月社会消费品零售总额同比名义增长7.2%，预期7.9%，前值7.8%。消费下滑有分析认为是双十一延后消费的影响，但这种影响不是主要因素，往年也存在同样的现象，经济低迷影响消费投入应该是主要原因。