铝镍锡期货策略日报

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:王云飞 日期:2019-11-15

铝:昨日夜盘铝价继续下行。国内方面,由于氧化铝价格走低,国内冶炼利润维持高位。受环保影响,国内氧化铝产能一度面临较大收缩,但目前数据显示氧化铝产量继续增长,预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端,随着旺季来临,铝后期库存后续走势需持续关注。境外方面,力拓宣布对新西兰铝厂缩减计划,短期提振境外铝价。操作上建议目前价格观望为主。

    镍:昨日夜盘镍价下跌。印尼政府决定提前禁止原矿出口的消息引发市场对供应不足的担忧,今年四季度至明年上半年镍金属供应将面临缺口。库存方面,近期LME镍库存大幅下降,人为干预迹象明显,青山集团称其提货是为了准备明年的生产原料,但考虑原料最终将进入生产,因此对整体供应影响有限;另一方面,印尼青山减产预计更多影响境外产能,国内产能影响较小。国内方面,市场交割品的不确定性依然较大,逼仓风险难以完全消除,近期近强远弱格局预计持续。操作上建议目前价格观望或者逢高做空。