油脂期货日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:朱瑶 日期:2019-11-14

  今日国内油脂价格继续下调,但是目前来看国内油脂基本面仍然没有改变,下游节前备货尚未完全开始,预期11 月中下旬后,油脂的需求会进入高峰。上周国内部分油厂缺豆,使得大豆开机率继续小幅下降,国内豆油商业库存也因此继续下滑。截止11 月8 日当周,国内豆油商业库存总量118.435 万吨,较上周的125.655 万吨降7.22 万吨,降幅为5.75%,较上个月同期135.2 万吨降16.765 万吨,降幅为12.4%,较去年同期的184 万吨降65.565 万吨降幅35.63%。由于春节临近,生猪也将大量出栏,油厂开机率将进一步减少,这会使得豆油库存在12 月之前持续下滑,从而支撑豆油价格进一步上涨,11 月底国内豆油库存有望达到100 万吨左右。短期内由于缺乏新的市场消息,虽然棕榈油的回调会引起豆油价格的下滑,但油脂需求的旺盛会推动豆油价格再度走高。我们继续维持之前的操作建议保持不变,继续持有豆油2001 合约至12 月中上旬平仓获利了结。