民生期货晨会

类别:金融工程 机构:民生期货有限公司 研究员: 日期:2019-11-14

FAO 预计19/20 榨季全球糖产量下降2.8%至1.751 亿吨,全球食糖供应缺口240 万吨;美国产量下滑的前景加剧了供应趋紧的预期,支撑糖价。

    目前纺织企业有两大特点,一是展开对新棉的补库,目前不少厂家到新疆下单,以一致性较好的手摘棉和机采棉为主;二是近期纺织厂订单普遍较少,停限产仍是主流。总体上新棉采购成本、疆棉减产发酵等多重利好因素支撑棉价。

    在橡胶增产周期末端,整体供应预期仍偏宽松,但短期事件影响偏多。泰国政府出台橡胶农户保障计划,对原料收购价格托底,限制出口价格进一步下滑。此外泰国南部地区本周爆出的真菌病害事件,或造成天胶产量下滑,该事件影响有待进一步评估。

    美豆期价下跌、人民币汇率升值、中方采购美豆预期以及豆油强势导致套利资金介入等因素共同打压豆粕价格,保持下跌走势。

    过采暖季限产,及12 月后的高炉淡季检修,铁矿石需求环比走弱预期仍在。且11 月后外矿发运及到港仍有增加的可能,港口贸易矿库存偏高,供应压力仍较难缓和。铁矿价格上方依然承压,关注620 附近的压力位置,择机做空。

    浙江石化计划11 月试车,年底之前PP 新扩能超过200 万吨,预计后期PP 开工率将继续走高,下游10 月家电销售额同比和环比均有所下降,同比下降15%—20%,环比下降近40%左右。10 月两大白电龙头销量在不同地区出现两极分化,浙江地区需求疲软导致销量明显下滑,上海地区进入装修旺季,叠加促销活动,同比环比均有改善。PP 在7800一线震荡。