黑色金属策略日报：进口煤政策趋严 关注01螺卷差扩大

CCI5500 在11 月13 日为550，与前一交易日持平。秦皇岛库存在657 万吨，较上一交易日上涨1 万吨。六大电厂方面，可用天数为27.45 天，较上一日下降4.36%；日耗为60.84，较上一日上涨5.55%。重点电厂库存近期已达历史新高，近期冷空气入境，将进入去库节奏。昨日，进口煤海关召集进口煤相关工作会议，其通关政策有进一步趋严和一刀切说法，后续限制举措有待关注。从我们了解的情况来看，东北、江苏已经接到通知，由于今年进口煤1-10 月同比增长9.6%，因而市场对后2 个月严控已有所预期，短期震荡为主。

    焦煤方面，进口即期成本在1087.54 元/吨，较上一交易日下降上涨0.57 元/吨。蒙煤折合仓单我们测算在1260 元/吨，较与前一交易日持平。进口煤政策收紧，在船货物偏向低价出货，市场煤炭供应充足。港口库存小幅去库，焦企开工率并无明显好转。对于钢企来说，目前原料价格处于低位，利润回升，焦煤预计呈震荡态势。

    11 月13 日J2001 收盘价为1712.5；天津港准一自提报价在1900 元/吨，与前一日持平，贸易商抛货能做到1720 元。焦炭近一个月以来价格累计下跌100 元/吨，钢厂利润回升，但秋冬限产执行力度不定，钢厂采购持观望态度，焦化厂情绪偏悲观。预计焦炭价格震荡偏弱。

    昨日日照PB 粉在622 元/吨，较前一日上涨2 元/吨。11 月12日全国主要港口铁矿累计成交102.40 万吨，环比下降56.20%。

    上周铁矿石到港量平平，近期澳洲、巴西发运量回升，预计后期到港量有所上升。建材市场近期成交量良好，原料端铁矿价格近期处于低位运行，钢厂在采购方面可能倾向于铁矿石。矿价近期呈现震荡态势。

    昨日螺纹现货价格在3840 元/吨，较上一交易日上涨40 元/吨。建筑钢材成交量昨日为20.13 万吨，较前一交易日下降4.02 万吨。近期原料价格下降，上游供应良好，下游去库节奏与往年一致，需求支撑，螺纹价格预计震荡偏强态势。

    昨日热卷价格在3540 元/吨，较前一交易日上涨10 元/吨。

    近期原料价格下降，周产量有所回升，钢厂利润依旧存在，近期减产可能性不大。热卷价格预计呈现震荡态势。

    11 月14 日不锈钢主力合约SS2002 日内震荡下行，尾盘回升，报收14360 元/吨，涨幅0.53%；夜盘震荡下行，报收14285元/吨，跌幅0.52%。无锡、佛山304/2B 卷-切边现货价格较昨日持平。预计年底将有不锈钢新增产能投产，而巴西、越南等国对中国不锈钢冷轧的反倾销措施不利于出口，且目前库存同比依旧较高，供应大于需求，因此预计近期不锈钢震荡偏弱。