有色金属策略日报:中美贸易协议疑虑上升 鲍威尔国会证词表明降息空

类别:金融工程 机构:物产中大期货有限公司 研究员: 日期:2019-11-14



    虽然中美贸易谈判取得进展且全球铜矿供应事端再度频发,但在全球经济前景不佳、英国脱欧不确定性上升等因素下,铜易跌难涨

    短线观望中长线逢高加空

    供应增加而需求并无好转之势铜价维持宽幅震荡整理格局关注中美贸易磋商前景与国内下游的开工变化及提单集中到港量、保税区库存的变化

    短线宽幅震荡整理中长线承压下行

    11月13日沪期铜低开后呈横盘震荡整理之势。铜现货价较昨日回落80-130元,市场流通货源有限,持货商挺价出货,贸易商逢低积极入场收货、下游逢低买盘增多。

    铝

    下游需求依然疲软,铝易跌难涨短线观望

    中长线空单持有短线震荡整理

    中长线承压下行

    中加即将实施基建换铝土矿资源协议铝价震荡回落

    关注加纳政府与中国水利水电建设公司达成的《基础设施换铝土矿资源协议》的实施进展

    11月13日沪期铝低开后呈横盘区间震荡整理之势。铝现货价格较昨日回落25-30元,持货商积极出货,市场货源充裕,中间商逢低加大接货,下游逢低采购。

    锌

    下游需求低迷致采兴回落锌价上涨空间有限

    关注产量的增加与下游消费的持续低迷

    11月13日沪期锌低开低走后缓步回升,而后呈横盘区间震荡整理之势。锌现货价格较昨日回落120-130元,炼厂正常出货,市场货源充裕,锌价震荡下行,持货商挺价意愿转强,下游仍以按需采购或以观望为主。

    当前环保限产影响有限,炼厂在加工费仍处高位情况下积极生产,供应增加下库存缓步累增,锌价难以回升

    短线震荡整理中长线承压下行

    短线观望中长线空单持有

    铅

    下游消费转向清淡铅价延续弱势

    关注再生铅与原生铅的持续深度贴水

    11月13日沪期铅早盘高开后呈宽幅震荡整理之势,午后震荡回落。铅现货价格较昨日回升25-30元,炼厂仍以长单交易为主,市场货源充足,再生铅贴水继续收窄,下游蓄企虽因消费低迷而保持刚需采购,但仍优先采购再生铅。

    原生铅冶炼厂检修与恢复并行,整体供应增减相抵,而再生铅供应则持续宽裕,精废价差扩大使下游采购转向再生铅,铅价将承压下行

    短线震荡整理中长线承压下行

    短线逢高抛空中长线空单持有

    锡

    供需双弱格局持续锡价宽幅震荡整理

    关注矿端供应与下游的消费变化。

    11月12日沪期锡早盘低开低走后缓步回升,午后震荡回落。锡现货价格较昨日回落1000-1100元,市场货源不多,仅部分下游企业逢低采购。

    虽然上游冶炼厂联合减产使得市场供应量出现减少,但从需求来看,仍呈供大于求之势,减产效应还有待观察

    短线宽幅震荡整理中长线承压下行

    短线观望中长线逢高加空

    镍

    印尼启动对镍冶炼企业调查镍价维持震荡下行之势

    关注期镍1911与1912合约倒挂现象、新能源车的产销持续滑坡

    11月13日沪期镍低开低走后呈横盘之势,午后震荡回落。镍现货价较昨日回落500-635元,金川镍与俄镍价扩大至1500-1800元,移仓完成后的持货商仍按1911与1912合约价差报升水,当前二者价差仍在3400元左右,下游在昨日大跌完成补库后仍以观望为主,多数下游依然偏向于采购无锡镍豆。

    印尼镍生铁供应压力逐步缓减且国内不锈钢高库存压力依存,短期之内镍价将震荡走低

    短线逢高加空中长线空单持有

    短宽幅震荡整理中长线承压下行