农产品：能量、养殖周报

玉米

    本周北方港口玉米到货陆续增加、鲅鱼圈港口玉米收购报价较上周下降10-20元/吨，期货报价承压下行。与去年相比今年北港玉米上市进度依旧偏慢。十一过后产区玉米价格在连续下跌之后，卖粮主体有惜售情绪，收购主体报价开始止跌反弹。节后玉米及淀粉期货市场持仓增加资金重新回流，玉米及淀粉低位反弹。对于今年新玉米集中市场的时间节点，市场普遍预期是在11月到春节前，10-12月玉米期价继续震荡寻底。我们认为受新玉米上市压力影响，玉米市场或延续远强近弱表现，玉米2001合约下方支撑在1800元/吨。

    鸡蛋

    在产蛋鸡存栏增加，同时随着天气转凉产蛋率恢复，但短期鸡蛋现货价格走势仍显示出供给不足的现状。今年持续相对历史高位的育雏鸡补栏量，将加大未来鸡蛋供应压力。但考虑到未来猪肉价格上涨间接带动淘汰鸡价格上涨的影响，部分养殖户淘汰老鸡积极性增强，将会一定程度的缓解这个压力。

    需求方面，根据鸡蛋的季节性规律，春节前受到节日需求提振，叠加蛋白消费替代预期，预计未来鸡蛋现货价格将有较好表现。

    后市操作建议，鸡蛋2001合约日内短多，警惕现货价格回调风险，关注后市鸡蛋现货价格回调幅度。

    生猪

    市场生猪供应短缺问题突显，支撑猪价延续上涨；但高价抑制终端消费，屠宰企业压力较大，收猪意愿下降一定程度抑制猪价上涨。根据生猪的生长周期规律，后备母猪补栏到生猪出栏需经历一年半时间，因此，生猪供应短缺问题短期很难得到有效解决。根据猪肉需求的季节性规律，冬至至第二年元宵节，猪肉需求将达到季节性高点，随着猪肉需求旺季的到来，终端需求好转。中长期生猪供应缺口将继续支撑猪价上涨。具体上涨幅度取决于生猪供应缺口大小以及其他肉类的替代效果。持续关注未来疫苗研发进度以及补栏情况。