宏观金融日报

　　一、行情回顾

    　　A 股三大股指早盘窄幅震荡，半导体、黄金、医疗板块表现活跃，酒类板块走强，区块链陷入回调。午后，市场依旧低迷，避险情绪升温，黄金板块持续走强，而金融板块全线走低，银行、保险、证券纷纷下行，拖累上证指数一度跌破2900点，尾盘各板块小幅回升，跌幅收窄，上证指数再度收复2900 整数关口。上证50 收2967.67 点，沪深300 收于3899.98 点,中证500 收于4875.54 点。

    　　二、行情分析

    　　今日早评中我们说：“市场仍处于流动性宽松、北上资金持续净流入和CPI 上涨超过预期的情况下，加上A 股再融资松绑、新股发行提速，市场风险偏好难以提升，中期股指仍缺乏明确的方向。昨日A 股在大金融和题材股上涨带动市场反弹，市场在连续下跌后短期技术面有反弹的需求，但反弹空间有限，在超跌反弹后股指将继续震荡整理。”实际走势上来看股指震荡走低尾盘回升。近期港股连续下跌，AH 溢价指数快速回升，对A 股蓝筹股的带来压制，导致指数反弹乏力。

    　　题材股有所活跃，但仍弱势格局下的整理反抽。股指在连续调整后有企稳迹象，上证50 指数将在30 日均线附近震荡。

    　　国债期货

    　　一、行情回顾与分析

    　　今日5 年期国债期货主力合约TF1912 报收于99.675，涨幅0.07%，最高99.680，最低99.595，成交量6180 手，持仓量23326 手，日减仓923 手;10 年期国债期货主力合约T1912 报收于97.980，涨幅0.13%，最高97.995，最低97.840，成交量2.19 万手，持仓量48642 手,日减仓4257 手；2 年期国债期货合约TS1912报收于100.285，涨幅0.07%,最高100.295，最低100.210，成交量2240 手，持仓量5617 手，日减仓559 手。

    　　昨日第一财经报道，2020 年提前批地方政府专项债券申报已经结束了，但额度还没下达。公开市场方面，央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，继续暂停逆回购操作。今日实现零投放零回笼，资金面先紧后松。一级市场方面，农发行三期债中标收益率均低于中债估值，需求旺盛。当前市场多空因素交织，债市表现反复。今日国债期货震荡偏强全线收红。

    　　二、重要经济资讯

    　　1．资金面收敛，Shibor 全线上行，隔夜品种上行22.2bp 报2.5980%，7 天期上行2.6bp 报2.6750%，14 天期上行11.1bp 报2.6730%，1 个月期上行0.4bp 报2.7660%。

    　　2. 国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调要保持宏观政策稳定，更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。