10月汽车销量点评：10月汽车销量YOY-4% 市场处于缓慢恢复期

销量及点评：

    10 月汽车销量YOY-4%， 同比降幅较9 月继续收窄1. 2 个百分点

    根据中汽协数据， 10 月汽车总销量为228.4 万辆，MOM+0.6%，YOY-4%，衰退幅度较上月收窄1. 2 个百分点。累计来看，1-10 月汽车累计销量为2065. 2 万辆， YOY-9.7%。

    整体来看，10 月车市延续9 月旺季不旺的趋势，同比增速取得小幅的改善。分车型看，乘用车恢复速度较慢；而商用车中货车销量快速增长， 表现较好。

    10 月乘用车销售192. 8 万辆， YOY-5.8%

    10 月乘用车销售192.8 万辆，YOY-5.8%，同比衰退幅度较上月收窄0.5 个百分点，其中SUV 销量增速好转，但是轿车衰退程度扩大。现阶段外部经济环境没有明显改善，乘用车市场仍处于销量透支后的自我恢复期。分车型来看， SUV 本月销售86. 9 万辆，MOM+3. 3%， YOY+0.1%， 增速转正， 其中自主品牌SUV 销量环比增长4.6 万辆， 市占率提升； 轿车本月销售89.9 万辆，MOM-3.6%，YOY-10.1%，同比衰退程度较上月扩大2. 4 个百分点。 1-10 月乘用车累计销量为1717.4 万辆， YOY-11%， 其中轿车和SUV 分别累计销售831. 8 和742.7 万辆， YOY 分别为-11.8%和-8.3%。

    10 月商用车表现较好， YOY+7%

    10 月商用车销量为35.7 万辆， MOM+4. 8%， YOY+7%， 同比增速扩大5.1 个百分点， 增速表现亮眼， 主要原因是近期超载治理和环保要求使得重卡销量持续较快增长。10 月货车月销32. 1万辆，MOM+6.4%，YOY+8.7%；其中重卡和轻卡销量分别同比增长14.1%和9.6%；本月客车月销3.5 万辆，MOM-7. 3%，YOY-6. 8%，同比衰退幅度收窄0. 7 个百分点， 前期新能源客车销量透支带来的影响持续。累计来看， 1-10 月商用车累计销量为347. 8 万辆，YOY-2.5%。其中货车累计销量为311.6 万辆，YOY-2.5%；客车累计销量为36. 2 万辆， YOY-2.5%。

    10 月新能源汽车销量持续大幅衰退， YOY-45.6%

    10 月新能源汽车销量为7.5 万辆， MOM-5. 9%， YOY-45. 6%，同比衰退幅度继续扩大。新能源乘用车销售6. 6 万辆，YOY -45%；新能源商用车月销0. 9 辆， YOY-49.4%。1-10 月， 新能源车累计销售94.7 万辆，YOY+10.1%。目前新能源车销量受到新能源补贴退坡影响显著。

    当前汽车市场缓慢恢复，销量增速有望继续改善。目前汽车板块处于估值修复阶段， 推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团。