纸浆早评-基本面弱势浆价震荡运行

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员: 日期:2019-11-13

一、基本面数据

    2019 年10 月份中国海关统计纸浆当月总计进口262.6 万吨,环比增加21.4%,同比增加24.3%。

    10 月下旬国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计196.3 万余吨,较9 月下旬增2.88%,同比增加39.22%。

    2019 年9 月份世界20 个主要产浆国(W20)发货量为475.5 万吨,环比上升4%,同比上升3.4%。

    发货产能比从8 月份的93%上升到9 月份的99%。漂白针叶浆的发货量为203.8 万吨,比8 月的219.5万吨下降。漂白阔叶浆发货量为256.6 万吨,比8 月份的233.3 万吨增加。世界商品浆生产商库存天数为44 天,其中针叶浆的库存为35 天(下降2 天),阔叶库存为52 天(下降7 天)。针阔叶库存均明显下降,阔叶降幅较大。

    二、总结

    国际浆厂针阔叶库存均明显下降,浆厂去库存取得一定成效。当下国内港口库存主要以巴西阔叶浆居多,短期难以化解,浆价上涨受到较大阻碍。现货成交情况一般,下游仍以按需采购为主,企业继续维持去库节奏,原料库存也在压缩,需求回升并不明显。总体来看,整体供需格局并没有太多变化,未来盘面或继续低位震荡运行。

    操作建议:暂时观望。