金属小组晨报纪要观点

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2019-11-13

沪锌

    隔夜沪锌主力2001 合约低开下滑,未能延续涨势,陷入盘整态势。期间美元走高部分打压锌价,美股的强势带动美元指数走强。此外英镑回吐上日部分涨幅,也提振了美元走强,市场仍需防范脱欧可能飞出的“黑天鹅”。而LME 锌库存创下1990 年9 月17 日以来新低,LME 锌库存的持续下降为锌价构成有效支撑。现货上,下游整体按需采购,采购情绪不高;贸易市场由于临近第一批长单交付,现货升水表现坚挺,但成交一般。技术上,沪锌主力受布林线下轨支撑,MACD 绿柱窄幅波动,短线关注30 日均线阻力。操作上,建议沪锌主力合约可背靠18550 元/吨之上逢低多,止损参考18500 元/吨。

    焦煤

    隔夜JM2001 合约偏弱震荡。炼焦煤市场承压运行。山西临汾安泽地区个别主焦煤再降,下游焦化市场采购情绪不高,煤企出货压力大,短期市场仍有下行压力;河津地区检查形势严峻,个别洗煤厂停产检修,该地煤价降后暂稳。河北部分地区个别钢厂对焦企开启第三轮提降,市场情绪偏悲观。短期焦煤市场仍有一定下行压力。技术上,JM2001 合约偏弱震荡,日MACD 指标显示红色动能柱继续缩窄,预计后市偏弱运行。操作建议,在1230 元/吨附近抛空,止损参考1250 元/吨。

    沪镍

    隔夜沪镍2001 小幅回升。印尼宣布恢复镍矿出口,其中九家被允许继续出口,而另外两家仍面临进一步审查,整体上缓和了供应的忧虑,不过受此前暂停出口影响,11 月镍矿进口量预计将低于10 月,对镍价小幅利好,而目前我国镍矿港口库存有所增加,上期所镍库存更是达到一年半来新高,另外中国和印尼的镍铁产能不断扩大,也部分缓解了镍矿供应担忧,镍价压力仍存。现货方面,镍价延续昨晚跌势,现货成交较前期改善明显,下游开始入市采购,补充库存,若能对沪镍1911 升水的价格,持货商均积极出货。技术上,沪镍主力2001 合约主流空头减仓较大,关注123000 位置支撑,预计短线小幅走升。操作上,建议沪镍2001 合约可在124000 元/吨附近轻仓做多,止损位123000 元/吨。

    贵金属

    隔夜沪市贵金属均高开震荡,陷入盘整态势。期间美元走高,刷新多日高点,美股的强势带动美元指数走强。此外英镑回吐上日部分涨幅,也提振了美元走强,市场仍需防范脱欧可能飞出的“黑天鹅”。技术上,金银均承压于布林线下轨,MACD 绿柱扩大,威廉指标仍于低位震荡。操作上,建议沪金主力合约可于330.2-328.2 元/克之间高抛低吸,止损各1 元/克。沪银主力合约可于4000-4100 元/千克之间高抛低吸,止损各50 元/千克。

    沪铅

    隔夜沪铅主力1912 合约低开震荡,仍承压于5 日均线下方,多空交投谨慎。LME 铅库存连降四日部分支撑铅价,空头氛围暂缓,不过目前铅市基本面仍偏弱。现货上,持货商随行出货,下游按需接货,同时部分地区因环保影响,再生精铅贴水收窄,促使部分铅需求回流至原生铅,贸易市场交投情况相对好转。技术上,期铅重回布林线下轨,MACD 绿柱做多,KDJ 指标向上交叉。操作上,建议沪铅主力可于15800-16100 元/吨之间高抛低吸,指数各100 元/吨。

    焦炭

    隔夜J2001 合约震荡调整。焦炭市场仍旧偏弱, 邯郸个别钢厂对焦企开启新一轮提降,目前双方仍在商讨中。天津地区秋冬季限产要求各钢厂限产50%,预计部分钢厂年底恢复;江苏地区焦企依然处于限产状态,焦炭供应小幅减少,江苏主流钢厂两座高炉进行检修,为期三个月。焦企整体水平较低,部分焦企由于下游钢厂控制到货,库存小幅上升,整体心态偏弱。下游钢厂多按需采购,贸易商采购积极性低。短期焦炭市场或延续弱势。技术上,J2001 合约震荡调整,日MACD 指标显示红色动能柱相对稳定,后市或继续承压。操作建议,在1730 元/吨附近抛空,止损参考1760 元/吨。

    动力煤

    隔夜ZC001 合约小幅上涨。动力煤市场暂稳运行。陕西榆林地区下游采购需求平稳,煤矿产销有望好转,整体出货偏慢,煤价有小幅涨跌调整;内蒙古鄂尔多斯地区煤市整体趋稳,出货偏少,煤价跌多涨少。港口市场交投尚可,贸易商询货积极性提高,以中低卡低硫煤为主,但下游需求有限,反弹难度较大。预计短期动力煤市场弱稳运行。技术上,ZC001 合约小幅上涨,日MACD 指标显示红色动能柱继续扩大,但上行压力犹存。操作建议,547 元/吨附近持多,止损参考541 元/吨。

    硅铁

    昨日SF001 合约增仓下行。硅铁现货价格持稳运行,钢招价格接连下跌,市场信心差,成交价格低探。部分中小型厂家有一定量库存,上周宁夏区域所有矿热炉全部停产检修厂家目前已经有四台矿热炉恢复正常生产,目前硅铁市场供应量还将处于高位,检修力度尚未撼动改变供需现状。预计短期硅铁或继续下探,但下行空间有限。技术上,SF001合约增仓下行,日MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,短期或延续弱势。操作上,建议在5680 元/吨附近抛空,止损参考5740 元/吨。

    锰硅

    昨日SM001 合约低开低走。国内硅锰现货价格继续下调,市场零售报价混乱。硅锰产能持续扩大,下游钢厂限产常态化,需求下滑。11 月钢招硅锰价格下行,短期硅锰价格仍将趋弱态势运行。技术上,SM001 合约低开低走,MACD 指标显示绿色动能柱小幅扩大。操作上,建议在5940 元/吨附近抛空,止损参考6020 元/吨。

    铁矿

    隔夜I2001 合约减仓反弹。进口铁矿石现货市场报价止跌回升,贸易商出货积极性较高,主要以去库存为主。钢厂方面采购积极性尚可,部分钢厂按需进行采购。技术上,I2001 合约探低回升,1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 低位拐头向上,红柱放大。操作上建议,短线600-618 区间低买高抛,止损8 元/吨。

    螺纹

    隔夜RB2001 合约减仓回升。建筑钢材现货市场报价稳中趋涨,生态环境部印发《长三角地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》提振市场信心。但部分商家反馈市场过快上涨,下游终端采购积极性有所放缓。技术上,RB2001 合约重新站上MA5 日均线,1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 数值走高,红柱放大;1 小时BOLL 指标显示期价突破中轴压力。操作上建议,短线于3415-3480 区间低买高抛,止损25 元/吨。

    热卷

    隔夜HC2001 合约窄幅整理。热轧卷板现货报价止跌回升,受长三角大气治理方案印发提振期价走高,并带动现货市场回暖,目前热轧卷板库存持续下滑,但产量出现回升,短线行情仍有反复。技术上,HC2001 合约探低回升;1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 低位交叉向上,红柱放大;1 小时BOLL 指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议,短线于3400-3340 区间高抛低买,止损20 元/吨。

    沪铜

    隔夜沪铜2001 低开震荡。美元指数延续高位运行,同时中国10 月精炼铜产量环比增加,未来预计将保持增长,以及需求表现偏弱,对铜价形成压力,不过中美贸易局势偏向乐观,市场风险情绪有所恢复,叠加智利铜矿产量下降以及中国废铜进口量下降,对铜价有所支撑。现货方面,市场询价积极性高,下游保持刚需,低位成交较前日略有改善,接近尾市,昨日持货商挺价升水意愿更为强烈,市场供需仍表现僵持拉锯特征。技术上,沪铜主力1912 合约走十字星,日线MACD 绿柱增量,预计短线震荡偏弱。操作上,建议沪铜1912 合约可在47100 元/吨附近轻仓试空,止损位47200 元/吨。

    沪铝

    隔夜沪铝1912 低开回升。美元指数延续高位运行,上游氧化铝产量继续增加,近期氧化铝价格涨势放缓,成本端支撑减弱,叠加下游需求表现疲软,对铝价形成压力,不过中美贸易谈判偏向乐观,市场风险情绪有所恢复,同时电解铝产能恢复不及预期,目前电解铝库存去化持续,对铝价形成部分支撑。现货方面,昨日持货商出货尚可,中间商低价位接货情绪较为积极,双方交投活跃,成交不错,因价格大幅回落下游昨日接货状态较前几日明显好转,采购有所增加。技术上,沪铝主力1912 合约日线MACD 红柱缩短,主流空头减仓明显,预计短线震荡调整。操作上,建议沪铝1912 合约可在13700-13800 元/吨区间高抛低吸,止损各50 元/吨。

    不锈钢

    隔夜不锈钢2002 延续回升。下游需求表现疲软,300 系不锈钢库存仍处高位,以及不锈钢有产能投放预期,供强需弱情况下,对不锈钢价格压力增大,不过镍价自低位有小幅回升,叠加随着市场让利出货,不锈钢库存压力下降,需求表现可能将得到改善,不锈钢将逐渐企稳。现货方面,无锡地区早间报价持稳为主,热轧下调50 元/吨。除甬金冷轧外,其余品牌冷热轧货源供应宽松,价格暗跌,成交清淡。技术上,不锈钢主力2002 合约日线MACD 绿柱走平,主流空头减仓明显,预计短线小幅回升。操作上,建议SS2002 合约可在14400 元/吨附近轻仓做多,止损位14300 元/吨