2019年10月物价数据点评:10月CPI同比快速冲高 PPI增速即将触底回升

类别:宏观 机构:东方金诚国际信用评估有限公司 研究员:—— 日期:2019-11-12

  10 月CPI 同比快速冲高至3.8%,主要原因是当月猪肉价格加速上涨,推动食品价格涨幅扩大;当月非食品价格涨幅低迷且继续回落,两者之间的“剪刀差”进一步扩大,显示当前通胀结构性特征明显,CPI 增速数据对整体物价走势存在一定“失真”效应。PPI 方面,主要受上年同期基数抬高,以及当前工业品需求不振影响,10 月PPI 同比跌幅加深,环比涨幅维持弱势。

      经历10 月急涨之后,11 月初以来猪肉价格已现走弱态势,后期CPI 涨幅或将趋缓,年底前大幅突破4.0%的可能性不大,未来物价因素对央行货币政策的掣肘作用正在减弱;去年10 月之后国际油价经历一轮暴跌过程,这意味着11 月之后PPI 同比跌幅将会较快收窄,12 月有望恢复至持平状态。