策略-估值比较:市场估值水平概览

类别:策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:严凯文 日期:2019-11-12

全部A股估值情况

    截止到11月11日,全部A股PE(TTM)从上周的17.00倍下降到16.65倍,全部A股剔除金融服务业PE(TTM)从26.62倍下降到26.05倍。

    截止到11月11日,创业板PE(TTM)从117.52倍下降到114.61倍,中小板PE(TTM)从41.00倍下降到40.21倍。

    截止到11月11日,创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从9.74倍下降到9.68倍,创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从2.53倍下降到2.52倍。

    A股分板块估值情况

    截止到11月11日,上证综指的PE(TTM)为12.70倍、深证综指的PE(TTM)为34.47倍、创业板指的PE(TTM)为50.84倍。

    截止到11月11日,上证综指的PB(LF)为1.36倍、深证综指的PB(LF)为2.36倍、创业板指的PB(LF)为4.63倍。

    A股分行业估值情况

    从PE角度来看,申万一级行业中,除了食品饮料,全行业都低于历史平均值;钢铁、商业贸易、建筑材料等行业估值明显低于历史均值。

    从PB角度来看,申万一级行业中,家用电器与食品饮料的行业估值高于历史均值;建筑装饰、采掘、综合等行业的估值明显低于历史均值。

    从PE、PB 偏离度的角度看,食品饮料行业估值位于第一象限,家用电器位于第四象限,其他行业均为负向偏离,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限。当前,大多数行业均处于第三象限。

    A股分行业估值情况:业绩与估值匹配度

    结合PB-ROE,采掘、公用事业、房地产和建筑材料等行业的估值盈利匹配度比较好。

    结合PE-净利润同比增速,电子、交通运输、银行和电气设备等行业的估值盈利匹配度比较好。

    美股及港股估值情况

    标普500截止到11月11日市盈率为22.81倍,较前一周下降1.28%;道琼斯工业市盈率为20.90倍,较前一周上涨1.79%;纳斯达克指数市盈率为32.69倍,较前一周下跌0.35%。

    标普500截止到11月11日市净率为3.49倍,较前一周下跌1.51%;道琼斯工业市净率为4.65倍,较前一上涨0.82%;纳斯达克指数市净率为4.54倍,较前一周下跌0.73%。

    香港恒生截止到本周11月11日市盈率为9. 63倍,较前一周下跌2.05%;恒生中国企业指数市盈率为8.40倍,较前一周下跌1.77%;恒生香港35市盈率为12.40倍,较前一周下跌2.51%。

    香港恒生截止到本周11月11日市净率为1.03倍,较前一周下跌2.06%;恒生中国企业指数市净率为0.97倍,较前一周下跌1.77% ;恒生香港35市净率为1.10倍,较前一周下跌2.53% 。