环保及公用事业周报:深圳首个“5G+AI”城市智联环卫项目落地 关注固废与工业资源综合利用相关机会

类别:行业 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邵琳琳 日期:2019-11-12

深圳首个“5G+AI”城市智联环卫项目落地,关注固废与工业资源综合利用相关机会:深圳率先使用5G 智能环卫机器人,执行首个智能清扫环卫PPP 项目,已投入洗扫车、高压清洗车等共40 台,后期将陆续投放扫路机和环卫智能小型设备。随着5G 智能环卫PPP 项目深圳市福田区落地,城市环卫未来将从人工清扫向环卫机器人清扫转型,不断提高环卫板块的机械率,发挥5G+AI 的优势,智能环卫的市场向好,利好城市环卫板块,建议关注环卫装备、环卫服务领域标的【盈峰环境】【龙马环卫】。11 月5 日,国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅联合印发了《关于推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展的通知》,确定了一批大宗固体废弃物综合利用基地和工业资源综合利用基地的名单。落实整合固废与工业资源综合利用,优化方案,动态评估与管理,推动基地建设和综合利用产业高质量可持续发展,为固废治理与综合利用奠定坚实基础。近日,苏州市通过《苏州市生活垃圾分类管理条例》,将建立生活垃圾处理收费制度,并实行分类投放管理责任人制度,大力推行生活垃圾定点定时分类投放,从制度层面保障生活垃圾分类制度的实施。随着各地陆续推行生活垃圾分类制度,固废产业链需求将持续释放,利好固废处理板块,建议关注优质现金流的垃圾焚烧企业【旺能环境】【瀚蓝环境】,以及项目订单突出的【城发环境】。近日,西安省印发《西安市重污染天气应急预案(2019年修订稿)》,要求建立健全重污染天气的监测、预警、响应体系,准确把握空气质量和气象条件的变化情况,提前发布预警信息,及时有效应对重污染天气。临沂市印发《关于深化大气污染防治推动高质量发展的实施意见》,确定了2020 年各空气质量指标的目标浓度值,要求2022 年全市产业结构合理、布局优化,主城区污染排放量大幅降低,基本适应环境容量需求,环境空气质量持续改善。随着各地重视大气污染监测与综合治理,陆续出台大气污染防治和预警的行动方案,大气污染治理需求持续释放,利好大气污染治理领域,建议关注大气污染领域龙头企业【龙净环保】【清新环境】。此外,随着各地城镇污水处理提质增效方案陆续出台,叠加长江、黄河流域环境大保护推进,水处理设备、运维需求将持续释放,利好水处理板块,建议关注水处理领域标的【碧水源】【国祯环保】【中持股份】。

    动力煤现货价同比降100 元,进口量继续高增长,看好电力供需格局改善带来的量价齐升:动力煤的传统淡季来临,四季度煤价稳步下行。根据煤炭市场网数据,截至11 月8 日,秦港5500 大卡动力煤现货价跌至545 元/吨,去年同期为644 元/吨,同比下降约100 元/吨,降幅超过10%。煤价的持续下跌,跟电厂和港口的高库存紧密相关。截至11 月7 日,环渤海六港库存1767 万吨,高于去年同期;截至11 月8 日,沿海六大电厂库存1662 万吨,可用天数28 天。

    根据海关总署数据,中国10 月份进口煤炭2568.5 万吨,同比增长11.3%;2019年1-10 月份,全国共进口煤炭27624.4 万吨,同比增长9.6%。同时,近期神华集团披露11 月份动力煤长协价,5500 大卡动力煤的年度长协为553 元/吨,月度长协价为570 元/吨,环比分别下降1 元/吨和17 元/吨。今年10 月以来,大型水电站陆续开始蓄水,加之秋汛来水一般,火电出力环比有所改善。考虑到后期安全、环保因素对煤价或有短期支撑,同时电厂陆续补库存备战迎峰度冬,预计11 月份煤炭价格重心将进一步下移,但环比降幅或有限。火电企业的煤价业绩弹性大,继续看好火电龙头的配置价值。建议重点关注火电龙头【华能国际】(A+H)、【华电国际】(A+H)和二线火电龙头【长源电力】【京能电力】【建投能源】。同时,全球量化宽松或开启,降息预期升温,大型水电资产历史现金流及历史分红均可观,股息率超过3%,在利率下行周期有望提升配置价值,建议重点关注【长江电力】【湖北能源】【川投能源】。此外,国改和电改稳步推进,建议重点关注【三峡水利】【涪陵电力】。

    门站价取消中央定价 天然气将迎来市场定价新时代:2019 年11 月,国家发改委发布关于《中央定价目录》(修订征求意见稿)公开征求意见的公告,在这次的修订稿中,最值得关注的内容便是将天然气门站价格彻底从中央定价目录中移出。油气体制改革最关键的一点就是市场化,不论是即将组建的国家管网公司,还是本次门站价取消中央定价,都是在往市场化方向发展,天然气即将迎来市场定价新时代。此次门站价从中央定价目录中移除可谓是政策先行,为国家管网公司的挂牌做好铺垫。国家管网公司的成立,将直接影响天然气产业链上下游的议价能力和竞争格局。对于气源端,可以直接跳过管网与下游议价,提高下游市场开拓能力和扩大经营区域。由于少了中间商,气源端通过管网公司销气的单位毛利有望提升。对于用户端,可获取的气源增加,气源定价模式将由卖方定价逐步转为买方定价,有助于压缩采购成本。同时,中俄管线有望于今年12 月初投运,有效保障冬季供应。中俄东线作为中国四大油气战略通道的重要组成部分。2014 年5 月,中国石油和俄罗斯天然气工业股份公司签署《中俄东线供气购销合同》,合同约定总供气量超过1 万亿方、年供气量380亿方,期限30 年。近期LNG 价格有明显反弹,考虑到今年保供工作较为充裕,国内资源充足,叠加国际市场宽松、气价相对稳定,预计后期价格会有所上浮但预计不超过6000 元/吨,年内整体呈现“紧平衡”状态。近日,深圳燃气发布公告,该公司投建的周转量为10 亿方/年的LNG 储备与调峰库工程正式投产。该项目有望拓展公司的气源,通过采购海外低价气,直接替换存量高价气或拓展下游分销渠道,均有望改善公司业绩。建议重点关注【深圳燃气】,同时关注收购亚美能源的【新天然气】和煤层气龙头【蓝焰控股】。

    投资组合:【长源电力】+【长江电力】+【华能国际】+【华电国际】+【旺能环境】+【碧水源】+【新天然气】。

    风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行,电价下调风险。