电气设备与新能源行业双周报2019年第22期(总第157期):德国提高电动车补贴标准

类别:行业 机构:长城国瑞证券有限公司 研究员:刘宾/夏瑜 日期:2019-11-12

  截至本报告期末,电气设备指数2019 年累计涨幅15.41%,沪深300 指数同期涨幅31.97%。最近一年,电气设备指数涨幅为15.28%,沪深300 指数涨幅为25.43%。行业PE 估值回升至26.93倍,行业企业估值倍数(EV/EBITDA)为16.78 倍,处于历史均值与平均值+1 倍标准差之间。行业整体估值处于中性水平。

      截至本报告期末,电气设备行业192 家公司全部发布2019 年三季度报告。行业整体营业收入合计约6,690.08 亿元,同比增长8.56%,净利润合计约为386.78 亿元,同比增长8.4%。全行业归母净利润同比增长率大于50%的有59 家,大于30%小于50%的有12 家,大于0 小于30%的有44 家,负增长的有77 家。

      日前,大众汽车MEB 平台旗下首款纯电动 ID.3I 车型正式投产 ,当天晚间德国政府公布提高电动车补贴方案,拟于 2020-2025年将价格高于4 万欧元的电动车补贴增加至 5000 欧元,将插电式混动车补贴由 3000 欧元提升至4500 欧元。德国提高电动车补贴标准,旨在巩固其汽车工业大国的地位,加快从传统汽车向电动汽车的过度。另据乘联会发布的数据,10 月国内新能源乘用车批发销量6.6 万台,同比下降45.4%,1-10 月新能源乘用车累计批发84.4 万台,同比增速17.0%,国内新能源车市场仍持续处于退坡后的调整期。建议关注进入海外新能源车产业供应链的行业龙头。