嘉美包装(002969)新股询价定价报告

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2019-11-12

公司简介

      公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。公司秉持“打造全产业链的中国饮料服务平台”的理念,携手知名客户进行全国布局,经过多年发展,已经成为中国领先的金属包装制造企业,可以为食品、饮料行业客户提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌装及全方位客户服务的综合包装容器解决方案。公司主要产品包括三片罐、二片罐、无菌纸包装和PET 瓶,主要用于含乳饮料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料以及瓶装水的包装,同时提供各类饮料的灌装服务。

    公司亮点

      (1)公司经过多年的经营积累,目前已成为国内最大金属易拉罐生产商之一。截至2019 年6 月末,公司拥有马口铁三片罐年产能77.71 亿罐,铝质二片罐年产能10.00 亿罐,无菌纸包年产能26.60 亿包,灌装年产能43.41 亿罐。公司生产规模及市场占有率位居食品饮料罐行业前列,形成了在全国范围内同时为多家大型客户及时大规模供货的能力。2017 年11 月,公司荣获中国包装联合会2016 年度“中国包装百强企业”并位列第七名。

      (2)公司通过为客户提供高品质的金属包装产品,不断提升自身在下游客户供应链中的重要性。公司凭借完备的制造服务实力优势和持续优秀的质量控制能力,与下游客户结成了长期的合作关系,在与客户的深入合作过程中壮大了自身规模。公司与国内多家著名食品及饮料品牌企业如养元饮品(603156.SH)、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多、惠尔康等建立了稳定的合作关系。

      (3)公司具有完善的业务布局,在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南等地设立了生产基地,形成了覆盖全国的网络化供应格局。公司主要采用“伴生模式”的生产布局,与其主要客户在地缘空间上相邻建设,结合主要客户的产品特点和生产需求,配备相应的国际领先水平的生产设备,形成相互依托的发展模式。

      这种生产布局有利于降低公司产品的运输成本,保证产品的成本价格竞争力,也有利于公司与其主要客户保持迅速而良好的沟通,提高响应速度,与客户保持持久、共同发展的战略合作关系。