化工行业周观点:液氯、丁二烯涨幅居前 化纤市场持续疲软

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/黄侃 日期:2019-11-12

  上周市场回顾

      上周中信行业指数中,基础化工板块上涨0.20%,同期沪深300 上涨0.43%,基础化工板块同期跑输大盘0.23 个百分点。石油石化板块下跌0.64%,同期跑输大盘1.07 个百分点。其中, 蓝丰生化(26.51%)、中旗股份(14.29%)、新农股份(13.78%)、科斯伍德(11.61%)和石大胜华(11.39%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:名臣健康(-19.15%)、ST 亚星(-14.19%)、龙星化工(-10.32%)、华峰超纤(-9.84%)和国际通用(-9.60%)。

      行业核心观点:

      农药:(1)2019 年10.27 最新发布中农立华原药价格指数111.45 点,同比去年下跌13.4%,环比上月下跌0.82%。

      整体来讲,农药市场当前还是以消化库存为主,大宗农药品种市场持续疲软,建议关注大宗农药品种细分龙头。

      (2)AgroPages 发布2018 年全球农化TOP20 榜单,其中有10 家中国企业入围,销售额占据20 强总销售额的34.6%,利尔化学和立本作物科技首次分布以6.05 亿美元和5.61 亿美元的销售额入围榜单;中国企业在全球农化行业地位越发凸显。(3)安道麦将收购上海迪拜植保有限公司50%股权:上海迪拜年销售收入约7500 万美元,拥有150 张产品登记证,负责中国市场所有制剂产品的销售;此次收购将进加强安道麦在国内作物保护市场业务的发展和竞争优势。

      化纤:(1)原油周内受美国非农数据向好及中美贸易局势乐观影响,周内上涨0.43%;上周PTA、MEG、聚酯、涤纶市场成交重点价格下跌,终端需求无实质性持续改善,化纤整体市场行情持续走弱。长期建议持续关注民营炼化及长丝龙头。(2)东方盛虹拟募资50 亿用于1600万吨炼化一体化项目:11 月5 日公司公告拟募资50 亿用于连云港1600 万吨炼化一体化项目;盛虹连云港1600万吨一体化项目总投资677 亿元,建设周期36 个月,原油加工能力1600 万吨/年,芳烃联合装置规模280 万吨/年,乙烯裂解装置规模110 万吨/年;截至目前,已完成总投资的60%,预计于2021 年底投产,项目投产后预计年均净利润94.2 亿元,公司将逐步形成“原油炼化-PX/MEG-PTA-聚酯-化纤”完整新型高端纺织产业链结构。

      风险因素:油价大幅波动,宏观经济持续疲软