黑色金属早盘分析：焦炭增仓下行破前低 夜盘企稳成材强势

昨日黑色系偏弱运行但有分化，日盘螺矿跌后企稳，焦炭大幅增仓跌破前低；现货方面，螺、卷价格下调，铁矿普式延续跌势但内矿暂稳，煤焦暂持稳成材方面，继唐山之后江苏等地结束空气预警，目前钢厂高利润情况下关注后续复产情况；需求端，昨日盘面下挫但现货市场成交依然放量，日成交高于近几周同期，由于春季较早下游仍然存在赶工，需求韧性目前仍然保持，南方普遍有缺规格情况，后续关注北材南下对低库存的缓解情况；现货韧性仍强，短期盘面或有反复，但后续供需边际存走弱预期，仍偏空看待。

    铁矿方面，海外发运及到港小幅回落，短期供给偏中性后续或将增大；需求端，钢厂利润高厂内库存低，但港口有货不急于补库，本成交仍不温不火预计疏港水平弱稳；铁矿近期偏弱，但现货已跌至80美金之内，关注现货企稳带动盘面企稳时点。

    焦炭方面，焦企开工有所下滑但整体仍在高位，销售压力仍大，厂内库存累积；下游钢厂库存不缺仍控制采购，钢厂或再次提出降价诉求，盘面反应预期提前下挫；焦炭矛盾仍待利润向产业供给负向调节。焦煤方面，进口煤限制政策仍然持续，澳煤跌价明显，引发仓单价下移担忧；内煤矿复产，开工率续升，供应边际有增，另外持续的高库存仍使煤价承压，现货弱势；需求端，焦企开工率回落，采购原料意愿有降，后续或仍需煤矿向下游让利；整体看焦煤基本面仍弱，低位震荡。

    操作建议：空单暂持；焦煤，铁矿正套长期持有；做空钢厂利润头寸继续持有。